【大澳门威尼斯人赌场官网2021年09月22日讯】中共自8月17日公开明确提出共富论以来，政府在经济运行上表现出了越来越快的干预节奏和发力强度。

习近平在下一盘很大的棋

9月18日，国税总局公布新的查税规定，加码整顿娱乐业偷逃税；9月19日，证券会牵头成了打击资本违法活动的调查协调小组，该小组的主要成员由公检法机构组成；近日，港媒报道中共将在澳门试点数字化人民币，原因是要堵住澳门洗钱和资本外逃漏洞，但这对澳门的博彩业将是沉重打击。

有接近中共高层信息表示香港房业的游戏规则制定权即将由地产大亨转向北京政权。9月20日上午，港股恒生指数下跌965点，跌幅高达3.9%，其中恒生地产下跌近2000点。而恒大地产暴跌超12%，恒大系股票集体收跌，创11年来新低。这毫无疑问与市场对香港地产预期及恒大危机能否成功解围信心越来越不足有关。

9月中旬，习近平赴陕西调查，这位最高领导者连续600多天没有外访，却在今年离京考察8次，调研了9省，其中5省为西部地区。外界分析，中共试图在遭到国际围堵、经济下行的逆境中，将内循环动脉对接到广大的西部地区，实现产业的西部大转移，让共同富裕的东风吹到偏远的西部荒漠与边陲。

看来，习近平的确在下一盘很大的棋。以共富为目标推动第二个红色百年的梦想。

恒大债务陷阱黑天鹅

共富运动开局便遭遇了恒大债务陷阱黑天鹅。

外界对恒大下一步命运有诸多的沙盘推演，诸如自救论、倒闭论、国有化论、软着陆论、定向爆破论等。在中共高层层面，刘鹤在前些日子国务院会议上，将恒大集团财务困境定性为“流动性问题，而非资不抵债”，另有传言习近平批示“市场淘汰”，除此之外，中共高层到目前为止，并未对恒大采取任何正负两方面的动作。

这是什么原因呢？笔者分析，抛开许家印背后江曾势力与习派权斗因素不谈，但就恒大集团产业来说，其债务陷阱处理起来远比互联网头部企业要难。

首先是，即便是流动性债务危机，但1.967万亿的巨额，相当于深圳市2020年GDP的71%，广东省2020年一般公共预算收入的153%。这么大的额度，处理不当，大概率会引发经济和政治海啸。

其次，恒大集团债务关系比较复杂，不只是牵扯到银行、信托等融资机构，还牵扯建筑商、购房业主、理财投资人，可能还有许多明股暗债的虚假股权。这些债权债务背后的从地方到中央的政商关系一定是不清朗的。

第三，房地产行业目前正处在政策的风口浪尖。据“网易”报道，过去20年内，房地产占GDP比重上升了78%。2020年房地产对GDP的贡献为12%。房地产涉及57个上下游相关产业，2020年土地收入占地方财政超80%以上，占全国财政收入46%。

中共虽然从2016年就开始喊房住不炒，但苦于是官员们的主要政绩产业，楼市调控压房价根本就不成功，最后干脆中共自己宣称房地产价格是双向调控。倒是最近共同富裕口号喊出后，资本市场的打压、房产行业政策的调控、恒大危机的出现，使得房地产出现灰犀牛，二线城市土地集中供地屡屡流拍。

房地产行业是一个虚实结合的产业，有虚拟的资本运作，也有建材等实体制造业链条，不能简单用脱虚向实的框架去定义。对恒大的处理可谓动一发而牵全身。

第四，共同富裕路线图上绕不开的结。恒大地产2015年以后多在三四线城市拿地储备 ，建楼盘。这涉及到全国各地一两百万业主的切身利益，事关习近平讲的移除新四座大山的房产大山，没有房住，空谈什么共同富裕？另外恒大集团还带动三百万大军的就业人员，也是事关共同富裕，间接相关的建筑工地上的农民工，涉及到三农问题，这些都是中共所忌惮和顾忌的。正因为如此，去年曾传言，恒大尽管已经踩了中共关于防范房企加杠杆的三条红线，还上书威胁中共补资。

第五，恒大真实资债状况仍是黑箱。据恒大2021年上半年报表显示，其土地储备项目778个，原值4,568亿元，旧改项目146个，账上现金及等值物是867.72亿元，另在香港楼盘资产约100亿。总资产约2.3万亿，目前恒大的表内总负债是1.967万亿元，表内有息负债为5,718亿元，逾期商票超过2,000亿元。单看表内帐，是资大于债，属流动性危机。但业内的操作，基本就是拿地循环抵押套现，再买地再抵押，此外，还有很多的虚假股权套路都会掩盖真实的债务情况。只有彻查才能摸清状况，才能定下一步如何走出困境。

房产业曾经的政策红利

恒大的债务积累过程，几乎就是资本积累的全过程。恒大的资产负债率2014年是60%，2015年是117%，2016年是160%，2017年是163%，年年攀升，而反映其资产质量和管理效率的流动总资产周转率，流动资产周转率，从2012年的60%就一路下降到20%。

但恒大表面上做的很风生水起，跟吃中共的政策红利极大相关。

中共8月高喊“共同富裕”之前，喊的最多的是扶贫脱贫。就在今年2月北京全国脱贫攻坚总结表彰大会上，中共高调表彰恒大，“恒大集团累计捐赠178.7亿元，共援建891个、总建面2391万平方米的重点项目”。天下没有免费的午餐。恒大在给地方政府脸上贴金的同时，换回来的一定是低价的土地，而土地是资本扩展战略的基本要素。

还有一个刺激房地产业急速提升的因素是中共的棚户货币化安置政策。中共从2008年开始启动全国棚户区危房改造，一开始是实物化安置，就是建新房置换棚户房。2015年期，中共将实物改成货币化了，就是给你一笔钱，你自己买新房，不再给新房了。

2008年四万亿基建投资拉动了房地产价格上涨，百姓买不起了，房产库存年年增加。2010年开始，房地产投资增速明显减缓，地方政府财政压力大增。2015年发生股灾，圈走了无数大爷大妈的钱。到了2016年，房子库存达7.4亿平米。

2014年央行专门设立棚改房抵押补充贷款，通过国开行向地方政府发行贷款，地方政府回收土地后把贷款还给银行。同时居民手里握有棚户房货币款，作为购房入场款。2015年，中共降准6次，降息5次，如此一来，中共的这些政策性刺激措施，把房产的杠杆一下就抬起来了，同时房产去库存显着增效。2016年～2018年三年中，全国年平均房产销售有一半多是棚改货币化安置实现的。

棚改货币化安置在三四线城市效果尤为显着，这让经营三四线的房企赚得盘满钵满。

经历过红色中共百年噩梦的人都知道，中共往往是嘴里喊的是一套，做的是另一套。一边喊着住房不炒，一边各种政策刺激房业。

原富背后的共产原罪

目前，中共官方和民间没有一个替许家印喊冤的。官方似处在冷眼旁观，静待事变的泰然高位，官宣则暗指许家印咎由自取，房住不炒喊了5年了，还不买账，那不是作的吗？

其实，中共的房地产行业历程和天价地王的原富，从零走到今天，几乎绑架了所有的中国人，在享有带动经济发展龙头产业盛名的同时，掏空了普通人的“六个钱袋子”。

这其中，许家印等大亨们在地产与资本市场的呼风唤雨和之后的极度奢华，以及官员们隐形财富与骄人政绩，这些腥味狂欢之所以能够兴风作浪20多年，如果没有共产特权的背书与红色资本支持，怎可能大到不能倒，也不知道让它如何倒的地步呢？这背后的共产原罪难道可以忽略不计吗？

事到如今，创下如此辉煌战果的房产业又成了共同富裕路线图上的新的压迫性大山，在仍以GDP论英雄的政治生态圈内，中共想移除这座大山，又谈何容易。可笑的是，教育、医疗、住房、养老，每一座大山都是中共设计和制造出来的，如今喊着要掀掉大山的还是中共。

前中国红色商人沈栋在近期出版的《红色赌盘》一书中提到，邓小平的长女邓林曾在圈内人中提议增加党产和党费，把国有企业的资产变成党有企业，当中共面临如台湾那种选举时，（败局后）党还有一点点依靠。书中透露，很多体制内的人在私下谈话中都曾提到国有企业的低效率不可能长期生存下去，包括王岐山都曾认为中共在一定的时候将被迫做出私有化举动。

经济的活跃与开放和市场的自主选择将会无可避免地让中共退出历史舞台，而中共也非常清楚这一点，因此而强烈举政府之力干预市场。尤须提醒的是，中共的威权干预与正常的国家宏观层面的经济调控具有显着的不同，中共会借助专制极权对经济民生做出排他性和独占性的强力干预，过程中往往会伴随着暴力与血腥。这在中共百年历史上已经广为人知了。

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责任编辑：朱颖