【大澳门威尼斯人赌场官网2021年05月30日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者张原彰台湾综合报导）美国4月个人消费支出（PCE）年增3.6%，创自2008年以来最高升幅，增加市场对通膨的疑虑，但美股各大指数不跌反升。对于美国通膨，总体经济学家吴嘉隆则认为，联准会最后还是要缩表与升息，而使国际资金回流美国。

吴嘉隆说，联准会的态度，是观察通膨的中期趋势，联准会曾表示“单一数据不构成中期趋势”，所以预料他们要观察的是，原物料涨价所带来的通膨压力是否有持续性。不过，联准会也指出，就算通膨有持续性，也会高度容忍，他解读，这意思就是，不会因为通膨而急着升息。

吴嘉隆提到，假设通膨压力持续，接着，联准会先会展开内部讨论，思考如何让量化宽松退场，这叫做前瞻指引；在这个背景下，目前有听到一种说法，就是美国会因为通膨压力持续上升，而终于开始缩表，“缩表之后才是升息。”

他说，这样的升息，通常是会把美国之外的资金吸回美国，对新兴市场经济体来说，就是美国在抽银根；于是要阻止资金外流的话，新兴市场经济体也必须升息，而且还要升得够大，“这样升息的结果有风险，就是会戳破资产泡沫，在中国的话，特别是指房地产泡沫。”

吴嘉隆总结，美国通膨数据走高，背后的国际政治含义是，初期为美国国内的总体经济在通膨下调整，接着联准会缩表与升息，然后，国际资金回流美国。他说，新兴市场会看到资金外流与泡沫破掉，“等于是已进入被剪羊毛的阶段。”

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