【大澳门威尼斯人赌场官网2021年04月29日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者张东光综合报导）美联储在召开4月公开市场操作会议后，周三（28日）宣布联邦基本利率维持在0%～0.25%，同时宣布维持每月购债1,200亿美元的量化宽松规模。

然而，这样的消息并无新意，道指跌0.48%或164点，标普500指数小跌0.08%，纳斯达克跌下挫0.28%，美股三大指数跌幅不大，但凸显政策利多在此已无力拉抬投资人持股信心。

美联储在声明中说，在疫苗进展和强劲政策支撑中，经济活动和就业指标皆得以强化。最受到疫情重创的行业依然疲弱，但已出现改善的迹象。公共健康危机持续影响经济，经济展望仍存在风险。

该声明还强调经济重启导致的通胀升温是短暂的，而非未来长期持续性的现象。此一声明对于债市起到了稳定的作用，美国10年债殖利率周三收报1.614%，比3月17日政策会议后的1.64%略为降低，显然债市投资人忌惮美联储的买债动作，不敢轻举妄动。

然而，彭博商品指数（Bloomberg Commodity）同期间飙涨了超过8%，周三已创下10年高位，凸显全球原物料行情因美联储的宽松动作正在快速飞涨。该指数涵盖了能源、金属、农产品等大宗物资的综合行情，为消费者物价指数的领先指标，暗示未来全球通胀恐将快速窜升。

华尔街券商Jefferies在最新的报告中预测，美国10年债殖利率年底前将达到2%。“新债王”冈拉克也认为该殖利率还会上扬，升到2.2%才会让美联储警觉。

美联储自去年3月祭出的零利率加上无上限的量化宽松，已使全球股市和商品行情大幅飙涨，除了美元下挫之外，几乎多数的风险资产都飘着泡沫味，在这种情况下，随着景气的强劲复苏和通膨窜起的威胁，美联储宽松政策的退场只是时间的问题。

美联储宽松政策的退场，必须让市场有循序渐进的预期，否则突然其来的举动将惊动投资人，引发短期金融动荡。市场专家此时都在猜测美联储何时减少购债规模，而美联储的课题则是如何避免2013年的“削减恐慌”（Taper Tantrum）的重演。

对景气乐观的专家估计，随着经济和物价持续走强，美联储可能在今年底就开始缩减购债规模，最早明年第二季可能开始升息。看法相对保留的高盛估计，美联储将在下半年开始暗示削减购债议题，然后于明年初开始付诸行动，但2023年才会开始升息。

美联储宽松的退场机制何时启动？应与景气的复苏强度和物价此后的飙升与否息息相关，这期间若疫情或其它因素再度重创金融市场，导致经济复苏回降，启动退场的时间将会延后。

此前，国际货币基金（IMF）警告，美联储若意外升息，资金可能外逃新兴市场，并认为央行若突然对通胀升温风险表达疑虑，可能导致类似2013年“削减恐慌”的金融情势紧缩。由此可见，美联储官员近期可能会谨言慎行，以免触碰到投资人敏感的神经，引发不必要的金融动荡。

责任编辑：叶紫微 #