【大澳门威尼斯人赌场官网2021年03月10日讯】文：周威宇Rex Chou・多元投资顾问负责人
随着美国疫苗的普及与疫情的趋缓，大家开始预期经济即将恢复常态。担心通货膨胀即将上扬，使得美国公债殖利率也跟着上升，尤其在二月中旬，寒冬侵袭德州造成油价上扬后，10年期的公债殖利率从去年底的0.93%，一度上升到2月25日盘中的1.6%，稍稍下滑后在3月4日，又再度上升至1.56%。

虽然经济即将恢复常态是好消息，但股市却因为债券殖利率走高而下跌，尤其是高成长的科技类股。从附图可以看出，以科技类股为主的那斯达克指数，跟美国10年期公债殖利率在最近一个月呈现相反的走势。10年期公债殖利率上升的越高，那斯达克指数下跌就越重。

原因是华尔街在给公司估值时，大都以10年期公债殖利率作为未来现金流的折现率。换句话说，10年期公债殖利率越高，折现率就越高，而公司估值也就越低。而成长型的公司，因为未来现金流远高于目前现金流，所以受到折现率的影响更大，这也是何以10年期公债殖利率一走升，而科技类股就下跌的原因。

想要在科技股大跌时炒底的投资人，最好先观察10年期的公债殖利率是否不再上扬，再择机分批投入。#
（内容仅供参考，不作为获利的保证。读者不应纯以此作为投资判断的依据，投资须自负风险。）
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本文刊载于旧金山3月6日地产版

责任编辑：李曜宇