【大澳门威尼斯人赌场官网2021年11月17日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者林岑心、骆亚采访报导）人称“并购王”的融创中国董事长孙宏斌，近年来频频抛售资产套现。15日，融创中国宣布配售新股、减持融创服务，孙宏斌将提供4.5亿美元无息借款给融创。业内人士分析，融创恐面临高负债风险。

融创中国近期公布折让一成配售新股，以每股15.18港元配售3.35亿股，并且以每股14.75港元出售融创服务1.58亿股份，两笔配售将筹集74.2亿港元（约9.52亿美元），其中一半用于营运，一半用于偿还贷款。

孙宏斌也表明将提供自有资金4.5亿美元，无息借款给该集团使用。孙宏斌虽然自掏腰包，但市场似乎不买账。15日，融创中国股价下挫11.5%，报15.08港元，跌破配股价，融创服务跌超13%。

融创频抛售资产套现

2017年，融创跃升为销售排名第四，堪称孙宏斌的顶峰。同年7月，融创地产以438.44亿元人民币收购万达集团13个文旅项目91%股权，富力地产则收购万达77家城市酒店全部股权。其中，融创收购的文旅城项目配建中，还包括酒店项目。

2021年9月，融创提前终止了21家与万达酒店管理合同，并支付1.33亿元作为终止补偿。融创称是受到疫情影响及商业战略的调整。

10月底，融创中国出售部分贝壳美国存托股票（ADS），套现5.54亿美元（约38亿人民币）。去年上半年，融创亦出售大型地产商金科股份股票，套现106.2亿人民币。

11月12日，据彭博社报导，融创中国正考虑出售旗下文旅资产以回笼资金，缓释流动性压力，为后续的债务兑付做准备。

分析：融创库存逐年升高 偿债能力受限

中国房地产资深业内人士李女士15日告诉大澳门威尼斯人赌场官网，从相关数据来看，融创面临着高负债的风险。

根据2021年上半年年报，融创需一年内归还的流动负债达到7550亿（人民币，以下同），但速动资产仅2495亿，速动比率0.33。李女士分析，主要原因是融创的库存达6327亿，占流动资产比率69.50%，并呈现逐年上涨趋势，影响偿还能力，面临与恒大相同的问题。

她表示，近期房地产行业普遍受到疫情、融资“三条红线”、房贷“双红线”等多重影响，市场不确定性大增。在一些缺乏人口和经济支撑的城市房价缩水，销售周期拉大，“对于融创这种大肆收购、高杠杆拿地扩张的企业，面临库存挤压。”

她分析，总负债方面，融创2021上半年流动负债及其它项板块为3198亿，主要为香港上市公司有息债务。即便有货币资金1011亿，可以应付短期借款910亿，但面对流动负债及及其它项板块而言是杯水车薪。

融创应付账款及票据一项为2482.82亿，比起2020上半年1626.28亿，仅一年时间增长800多亿，李女士认为，这显示融创在响应国家“三条红线”政策降有息债务的同时，有意拖欠供应商和施工单位款项。再加上长期借款达2125.68亿元，整体来说，融创面临着高负债的风险。

分析：下半年市场惨烈 地产业诸多困难

根据贝壳研究院统计，在全国首批集中供地房企权益拿地金额中，融创中国以639亿元的权益成交金额领跑。今年上半年，融创中国通过公开市场拿地已超过900亿元，再加上收购彰泰集团花费99.1亿，融创在扩充土储上已花费超过千亿。

8月底，孙宏斌在中期业绩投资者会议上，预测下半年房地产市场“比较惨烈”，销售压力很大，融创将保守拿地。

资深业内人士李女士告诉大澳门威尼斯人赌场官网，融创接下来面临的诸多困难，其实是所有地产行业都将面临的困难。首先，政策倾斜打压房地产，中国跨周期产业定位明确，地产业将成为末日黄花；其次，金融资金受限，跟随政策导向，整体流入地产资金减少，引发终端房价下跌，市场不看好。

李女士认为，“恒大事件后，整个投资界都不看好地产，不愿投入。”她说，连带着投资者信心不足，影响融资；再加上疫情影响，中国面临跨周期转型及经济系统性风险，市场缺钱，使得大型房企岌岌可危。

责任编辑：李穹#