【大澳门威尼斯人赌场官网2021年11月16日讯】西德州原油10月下旬一度涨到85.41美元/桶的7年最高价，引发投资人担心能源危机和通胀温度再起。所幸该油价此后已连续三周回挫，上周原油近月期货收报80.79美元，周一（15日）收80.88美元变化不大，主要反映美元走强、交易员预期美国或释出战备储油，以及OPEC组织连续两个月下调了2021年的原油需求预测值。

此前，国际油价飙涨的主因是欧洲天然气短缺和中国出现断电危机，导致煤炭价格由5月的100美元/吨以下，涨到10月初的269美元，天然气期货报价也一度涨到6.312美元/百万英热的13年高峰。但最近这两项指标快速滑落，最新的报价已降到153美元和5.045美元，分别自高峰回跌43%和20%。

在这两项油价领先指标已率先自高峰大幅滑落的情况下，国际油价失去了继续创高的动力，取而代之的是获利回吐的卖压涌现。部分分析师此时对油价的展望也转趋保守，他们担心随着OPEC+产油国维持目前的增产步伐，明年原油再度供过于求的概率已越来越高。

尽管如此，当前美国的汽油价格仍然高达13年最高价。据美国汽车协会（AAA）统计，目前的汽油零售价格已在加州等三个州超过4美元/加仑。13年前的2008年，当汽油价格涨到4.11美元/加仑之际，国际油价曾涨到147美元/桶，而此时油价才80美元附近，两者差距反映此时美国炼油厂的汽油生产和运输成本特别偏高。

对拜登政府而言，当前高油价和高通胀的问题已成了执政民调低落的一大包袱，而拜登上任后压制页岩油产业、推翻川普（特朗普）的基石油管计划，此时却面临油价和通胀高涨的威胁已骑虎难下，外界要求联邦政府释出战备储油以压抑油价的声浪已越来越高。

对传统能源行业而言，此时虽然各项能源价格高涨，到长期却面临了全球政府大力推展洁净能源的取代效应冲击。摩根士丹利预测，煤炭行业最早在2033年将会消失，而英国的煤炭生产可能在5年内终止。

反观洁净能源方面的投资将持续增速，据统计全球2020年洁净能源投资金额达5,013亿美元，同比增长9%。许多大型的油企除增加投资石油生产减碳科技外，也开始分散投资风险于水力、风力、太阳能和地热能源开发，就连沙特也大力投资洁净能源领域。

据国际能源署（IEA）估计，2021年全球能源投资金额将达1.9万亿美元，同比增长近10%。电力投资2021年将增加约5%，达8.2兆美元的历史新高。其中，新的发电投资以再生能源为主，预计2021年将占70%。

然而，也有专家反向主张，由于传统能源投资严重不足，而投资5～7年后才可出现产能效应，配合疫后经济和原油需求强劲复苏，长期供需已出现严重不平衡，原油和天然气正进入一个超级循环的大周期。据穆迪分析公司估计，当前的上游能源投资开发必须比去年增长54%至5,420亿美元，才能扭转此时供需不平衡的现状。

值此国际油价自7年高峰拉回约6%附近的当下，油价走势将何去何从？有鉴于短期原油供需仍旧不平衡，技术面显示近期西德州原油若能在80美元/桶上下进行高姿态整理，不排除年底前后还有进一步创高的可能，今冬挑战百元目标绝非空谈，而明年夏季用油旺季若经济持续复苏，不排除美银的目标价120美元可能浮现。

笔者建议，在油价走势未大幅降温之前，只能说高油价和高通胀的问题将持续成为年底甚至明年上半年经济走向和股市展望的一大变数，投资人仍然不可掉以轻心。

责任编辑：林妍#