【大澳门威尼斯人赌场官网2021年01月13日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者张东光综合报导）美股近期出现了一个小型股疯涨、大幅甩开大型股的奇特现象。今年以来，代表小型股的罗素2000指数上涨了7.75%，表现远远高于三大指数的1.2%～1.5%，若从去年11月起算，前者迄今累计大涨38%，也远远高于纳斯达克的19%、道指的17%和标普500指数的16%。

造成此一奇特现象的解释，或可归因于疫苗出现之后，投资人预期今年景气复苏将更加明显，而此前小型股因疫情倍受压抑，随着经济复苏的预期，小型股重新获得投资人的青睐。

但深究原因，小型股的疯涨代表着散户投资人的大举进场，与过去大型股透过ETF指数基金的推升有异曲同工之妙。小型股通常面临较不确定的增长趋势，在经济动荡之际，企业的存续有很大的疑虑，因此多数机构投资人或大户很难大举进驻，他们宁愿买大型股或透过ETF基金持有。

根据投资交易公司Themis Trading LLC统计，周一（11日）有6档股价不到1美元的小型低价股占据了整体股市交易量的1/5。其中一家宠物药制造商Zomedica成了最活跃的小型股标的，该股去年底股价仅0.23美元，周二已飙涨到1.3美元，短短七个交易日内飙涨465%，涨势之凶猛已把极端投机的比特币比下去。

过去6个月以来，美国散户投资人的交易量大幅飙升，这与零交易成本的美国线上证券交易平台Robinhood的兴起有关。据统计，去年6月该平台的日交易量达430万股，超过了知名的线上券商嘉信理财（Charles Schwab）和E-Trade的总和。

然而，散户的大量参与投资小型股，让许多专家忧心忡忡。他们认为小型股因股本小、在外流通股份少，只要特定大户进行锁单和做价，很容易出现飙涨的势头，然后吸引散户上车，但当大户出脱之后，股价又将快速崩落、甚至回到原点，最终受伤的将是股价飙升过程中参与的散户。

此外，随着越来越多这类缺乏基本题材诉求的小型股一只只地飙升，许多散户会觉得操作股市赚钱太容易了，从而失去对资本市场风险的戒心，他们可能将更多的储蓄投入，最终铩羽而归。

散户的心态就是贪小便宜，他们偏好更低价的股票。以罗素3000指数成分股为例，股价低于2美元的个股今年以来约大涨13%，表现优于5美元以下的10%附近，涨幅约为股价100美元以上股票的3倍。

散户大多主观认为，越低价越有上涨的空间，殊不知股价正反映公司获利的远景和财务情况，低价股反而是最容易破产或下市的族群。

但在股价飙涨的过程中，散户未必清楚这场金钱游戏的风险，反而前仆后继地抢入。以热门小型股Zomedica为例，该股周一成交量达10亿股以上，周二也有5亿股，而该公司的总发行股数也仅5.01亿股。

另一家开发中枢神经系统失调治疗药品的Tonix Pharmaceuticals控股公司，周一的成交量也高达2020年平均日成交量的12倍，该股周二大涨13%，收报0.92美元，今年涨幅35%，但却仍是一家亏损的公司。

周二，罗素2000指数大涨1.77%，收报2,127点，持续创下历史新高，单日涨幅高于三大指数的0.04%～0.28%，这凸显当多数机构法人和大户静观其变的此时，散户们正疯狂追逐风险，直到这款金钱游戏戛然结束。

责任编辑：叶紫微 #