【大澳门威尼斯人赌场官网2020年09月08日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者张东光综合报导）纳斯达克指数上周下挫近4%，自高峰一度回落约10%，许多投资人担心这可能是科技股自3月低谷融涨（melt-up）之后修正的开始，也有专家主张科技股已出现泡沫，投资人应该谨慎面对。

美国科技股到底有没有泡沫？很多人都拿特斯拉为例，认为该股去年此时的总市值仅400亿美元，今年3月为800亿美元，如今已达到约4,000亿美元，一年之间市值十倍速暴升，成为全世界最有价值的汽车厂，即使长期营运获利显现，短期股价的飙升也是泡沫。该股本益比已超过1,000倍，远高于标普500成分股的29.46倍和纳斯达克成分股的23.27倍。

此外，苹果公司的总市值已超过2万亿美元，创下美股史上新纪录，该公司市值约达欧洲股市总市值的1/4，引来许多认为苹果股价被高估的批评。

有人从股价营收比例分析，在2000年3月科技泡沫破灭前夕，有6.6%的美国股票股价是年度营收的10倍，如今该比值已达6.2%，较3月的谷底3.8%显着增加，已逼近网络泡沫水平。

科技股不断融涨的泡沫化过程中，日本软银（SoftBank Group）近期揭露的财报让许多投资人吓了一跳。该公司今春以来买进了40亿美元的亚马逊、微软、网飞和特斯拉股票。此外，外媒又透露软银还斥资40亿美元买进这些科技股的买入选择权（Call Option）。该股周一（7日）股价大跌超过7%，反映投资人担心该股获利将随着美股大幅波动。

投资公司Stanhope Capital的投资长倍尔（Jonathan Bell）周一接受CNBC专访时斩钉截铁地表示，美国科技股已确定进入了泡沫的领域，并认为近期的回档不是短期的现象，可能维持一段时间的颓势，因为几乎每个投资人都对Alphabet、脸书、苹果、微软、亚马逊朗朗上口，这些个股此时已明显超涨了。

据统计，亚马逊今年涨幅达78%，苹果和网飞分别飙升65%和59%，脸书和Alphabet也有38%和19%的涨幅。这五档科技热门股已占据美股20%的总市值，也代表MSCI全球股价指数的12%权重。

也有人从相对涨幅中，研判美股近年已超涨。据统计，自2010年以来，标普500指数大涨近200%，远高于泛欧50指数的13.4%涨幅，而标普指数今年上涨8%以上，也跑赢泛欧50指数的下跌12%。

然而，美股和欧股却有成分股结构上的差异，这五大美国科技巨头的品牌和市场性是全球独一无二的，只能在美股找到，导致近几年全球投资股市的资金不断涌入，除了瑞士央行买进苹果公司之外，挪威主权基金今年疫后也大量买入美股，高盛估计外国资金约有3,000亿美元今年买进美股，成了美股最大的单一买盘。

长期以来一直看好美股走势的华尔街策略师亚德尼（Ed Yardeni）认为，美国科技股很可能自高峰拉回10～15%，但主张这是好事，投资人不必过度担心，因为纳指自3月低谷已大涨70%，如果一路融涨而不休息，可能重蹈1999年融涨200%以上然后崩盘的覆辙。

亚德尼预测标普500指数年底可达3,500点，仅比最新的收盘价约有2%的上涨空间，但他看好明年的牛市，认为明年底之前可能涨到3,800点或更高。

责任编辑：叶紫微#