【大澳门威尼斯人赌场官网2020年07月10日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者张东光综合报导）美国总统川普去年11月曾经警告，万一拜登在2020年当选总统，美股将历经一场灾难，他辛辣地反讽说：“如果你想要让你现在因纳斯达克逼近历史新高而飙涨的401k退休福利计划或持股分崩离析或资本利得消失，那你就将选票投给激进左派、毫无作为的民主党且腐败的乔．拜登。”

现在，随着拜登民调的高涨和纳斯达克指数的频创新高，部分专家幻想就算民主党的拜登胜选，股市应该也不会过于激烈反应，其中摩根大通便预测拜登胜选股市将续涨，与市场的共识大异其趣。

摩根大通所持的理由是，一旦拜登当选，他也会修正自己的政策立场，倾向温和调整富人税和企业税。

另一家投行瑞银则持中立看法，认为拜登当选对股市的效应中性，因为拜登也将优先追求经济刺激政策，该投行估计2021年首季美国失业率仍然高达9%，拜登没有祭出政策利空的条件。

但是历史殷鉴不远，在民主党全面执政的1948年、1960年、1976年、1992年和2008年，美股的表现都是负面的。根据CFRA研究公司统计，民主党当选总统的那个11月份，标普500指数的平均报酬率是负2.4%。但由于美国经济体质和企业获利强劲，随后的报酬率也陆续翻正。

但是，这一次的时空背景与往年不同。首先，川普总统在首任推出企业减税，将企业税率降到21%，而拜登很可能将其拉回到28%，据此，高盛估计标普500企业的2021年每股盈余将由150美元降到130美元，另外，医疗保健和石油行业将因民主党的政策转变而遭殃。

其次，民主党可能扭转川普此前对中共贸易和智能产权的态度。自2018年以来，川普发动美中贸易战，美国企业被迫移出中国生产基地，今年中共病毒在武汉爆发，大陆此时又面临水灾，加上工资腾贵，对美商而言，中国生产基地的诱因已大大降低。因此，即使拜登想扭转川普的对中贸易政策，企业未必跟进投资中国。

而智能产权的问题就更严重了，缺少像川普这类坚决和有魄力的领袖，美国科技股的智能产权可能将遭受中共的剽窃，此时股价不断创下历史新高的纳斯达克指数很难保证长期的竞争优势，相关的科技公司可能面临大陆厂商的低价竞争，被川普打压的华为或许得以喘息，美国科技行业或许面临长期灾难。

雅虎财经网站的文章也认为，拜登当选总统对股市绝对不是好事。拜登周四发出的竞选邮件写道：“拜登将确保美国企业支付合理的企业税，将员工和社会摆在第一位，而非优先照顾股东。”言下之意，拜登已准备逆转川普的企业减税政策，而该政策正是美股近年不断刷新历史高峰的主要动力。

此外，该邮件还提到了富人税的问题，说“拜登除了将逆转川普的企业减税外，还可能针对富有的美国人祭出租税改革，以确保富人们付出应有的税额。”

这两项税率一旦实施，对股市将造成双重的打击。企业税恢复至28%将导致标普企业2021年每股盈余减少12%（高盛估计），导致股价估值自历史高档区坠落。另外，富人税的课征将减缓企业创新的诱因，对股市资金面的冲击难以估计。

投资机构SMH集团的执行长波尔（George Ball）估计，拜登的加税计划会对股市造成困扰，许多人税后收入减少，他们相应地会希望存款增加，股市可能因此较目前的价位下挫25%。

另一家投资咨询公司Momentum Advisors的执行长布莫（Allan Boomer）也估计，如果企业减税被逆转，标普企业的每股盈余将自动减少10%，由于现在股市因多重因素已达超买状态，政策的转变会成为逆风，恐与疫情的逆风并驾齐驱。

高盛近期报告警告，若拜登当选总统，加上国会由民主党掌控，租税、洁净能源、健保、基础建设和金融法规等各方面可能面临重大改变，对股市的冲击可能在选后一段时间持续发酵。

2020年美国总统究竟谁会当选？波士顿券商LPL Financial根据美股历年统计数字发现，标普500指数有87%的预测准确度，只要该指数在选前三个月内维持涨势，在位者连任的机会很高。按此预测，如果川普将连任，美股8～10月间将维持涨势；如果市场预期拜登可能上位，该期间股市将出现巨幅波动。

责任编辑：叶紫微#