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【大澳门威尼斯人赌场官网9月21日讯】台塑集团因在云林麦寮扩建六轻石化工业区，自民国83年起至今，为规避利率、汇率波动产生的风险，向本国银行以筹措包括已偿还及现有未偿还的长期借款金额约达新台币 3千余亿元。

据中央社二十一日报导，台塑集团表示，即使每年利率波动 1个百分点，衍生出的利率风险即达亿元以上，台塑集团每年为规避利率、汇率双汇波动风险，而与外商银行承作的换利换汇操作契约规模即达 3亿美元以上。

台塑集团主管表示，台塑、南亚、台化 3家公司的长期借款均以浮动利率计息，因此每家公司每年都会面临利率波动的风险， 3家公司各有财务人员独立进行风险规避操作；主管强调，这些财务操作完全是为规避利率、汇率波动产生的风险，并非以操作营利为目的。

由于台塑、南亚、台化除向本国银行借贷台币资金外， 3家公司也各有借贷 2.4亿美元、1.77亿美元及2.6 亿美元等长期美元借款，在每半年进行美元本金、利率的支付时，会因支付当天的即期汇率变动而有汇率波动风险。台塑集团主管表示，美元借款最担心者莫过于新台币贬值，这也是每当新台币贬值时，各大上市公司美元负债部位常成为媒体关注的焦点；因此，为避险新台币贬值风险，台塑、南亚、台化均针对美元负债与外商银行承作换汇换利契约，这些契约均以规避台币贬值为操作方向。

举例而言，台化公司自91年起至97年止，共有 599亿6580万余元的长期借款将分年摊还，以及账上有 2.6亿美元借款，由于台塑集团长期借款均以一定区间的浮动利率计息，如向渣打银行借款的利率区间6.56%-7.38% ，向交通银行借款的浮动利率区间最高在3.38%-7.56% 间浮动，数十家银行联贷台化的长期借款，视有担保、无担保等条件不同，台化向每家银行贷款的每一项目，偿还的本金、利息方式各有不同，有的是每月缴息、分期还本，有的是按月缴息、到期一次还本，有的是分期偿还本息等，视贷款期间及金额等条件不同而定。

为因应上述多家银行不同的利息、还本等方式，台化为规避上述利率波动风险，以 7千万美元向外商银行承作利率交换契约，契约内容为每半年台化向交易对象支付固定利率5.1%-5.38%的利息，并向交易对方收取按实际天数以英国伦敦银行同业往来利率 (LIBOR)为基础计算的浮动利息，以此作利率避险操作；台化以此操作所产生的净给付、收入的差额，则在当期以利息支出(操作亏损) 或利息收入(操作盈利)入账，并转列至当期财报的损益下，由于台塑集团的换利、换汇操作均以每半年一次，因此每季财报中均会在利息收入、利息支出的会计科目项下揭露。

至于台化的美元负债部位，则以与外商银行签订换汇换利契约避险，以台化而言，有关美元负债的利率风险部分，与外商银行签订每半年交换一次的换汇换利合约，金额有1.14亿美元，台化依契约规定，自今年 3月起每半年将依实际天数支付交易对象5%的固定利率台币利息，以及固定汇率的台币本金，并收取对方按实际天数的新加坡银行同业往来利率 (SIBOR)为基础计算的浮动美元利息及美元本金，以此项契约规避美元负债的利率波动风险。

至于美元负债的汇率风险部分，台化另以外汇交换合约避险，台化以今年 3月起至民国97年 3月止，以每半年支付交易对象固定汇率的新台币本金1618.9万元，并收取对方50万美元作汇率避险交换。

台化每年的利率交换、换汇换利及外汇交换 3种契约进行双率避险，规模有 1.9亿美元，以去年操作绩效而言，产生高达新台币1.16亿元兑换利益，数据证实台化在双率操作上，不仅规避了双率波动风险，甚至产生可观的收益。

台塑、南亚公司均以类似台化公司的双率避险操作方式避险，统计台塑的本国银行长期借款金额有455.14亿元，长期美元负债部位有2.42亿美元，台塑的利率交换契约操作额度为 5千万美元，换利换汇契约操作额度为9100万美元，台塑去年因操作换汇约有新台币3500万元收益。

南亚公司的本国银行借款金额有501.65亿元，长期美元负债部位有1.77亿美元，南亚的利率交换契约额度约有 4千万美元，远期外汇换汇契约额度有 9千万美元，南亚去年因换汇操作产生约新台币 8千万元收益。(//www.dajiyuan.com)