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【大澳门威尼斯人赌场官网5月11日讯】美国商业周刊最新一期（五月廿日期）报导指出，虽然美国四月份失业率高达六％，创下八年来的新高，但由于近十年来美国生产力大幅提升，而且上周公布的四月份就业报告已呈现若干改善的迹象，此波经济复苏将不会是“失业性复苏”。

美国经济今年第一季强劲成长五．八％，但由于企业获利、就业状况等各项经济指标至今仍处于疲软状态，这波经济复苏的力道目前仍处于浑沌不明的状态。

在上周美国劳工部公布四月份就业报告后，高达六％的失业率更引发是否重蹈一九九一、九二年“失业性复苏”疑虑。也就是说，当经济持续成长时，就业市场却依旧低迷，失业率仍持续恶化。

然而，商业周刊的报导指出，这种“失业性复苏”的看法并不正确，因为这次的复苏和九一、九二年的复苏有许多不同点。首先，上一次开始复苏的前三季，美国经济成长率只有一．八％，导致衰退结束后企业就业人口还减少四五七，○○○人，失业率也攀升到八％。

而在这波复苏中，第一季成长率就高达五．八％，而且，上周公布的四月份就业报告中，也有不少乐观迹象显示，未来生产和就业情况都将有所改善。

报导指出，这波复苏和九一、九二年复苏的一大差异是生产力成长的力道。近十年来大幅改善的生产效率，不但有助企业藉由降低劳动成本来改善获利展望，同时劳工的实质所得也因此增加。

从去年陷入经济衰退以来，美国生产力还能维持以四．三％的年率成长，而前一次衰退时生产力成长率却只有一．一％。此外，受到周期性生产反弹的影响，美国今年第一季生产力较前一季大幅成长八．六％。虽然未来几季的生产力，预期可能会回降到二％左右的长期成长潜力，但由此看来，今日美国生产力的成长潜力，的确已经大大超越十年前的水准。

在就业市场部分，报导指出，虽然四月份非农业就业人口增加四万三千人，还未达到抑止失业率恶化的门槛－每月增加十五万人，但这已经是一年多来就业人数增加最多的一次。

报导指出，只要美国经济今年能有三％到四％的成长，就足以每个月创造十五万个就业机会，也就能有效遏止失业率的恶化。

美国商业周刊最新一期（五月廿日期）指出，美国生产力成长率扬升使单位劳动成本相对剧降，加上企业为重建库存而将大肆采购，可望提升美国企业的获利。

报导指出，美国企业在今年首季的重建库存动作，使该季的经济成长年率高达五．八％。富国银行首席经济学家宋文雄（译音）预期，随着企业再度开始进货，美国企业的获利可望在今年第二季成长三％到五％。

商业周刊指出，美国的生产力成长率在今年首季增高到八．六％，使单位劳动成本继去年末季下滑三．一％后，在今年首季又剧降五．四％，创下美国单位劳动成本廿年来最大的连续两季降幅。

报导指出，列名该杂志企业计分板的九百家企业，今年首季的获利较去年同期衰退二％，主要是受到科技、电讯、石油及航空等部门表现疲弱所拖累。

不过，若非单位劳动成本剧降，则这九百家企业去年末季与今年首季的获利，衰退情况还会更严重。

报导指出，从联准会（Ｆｅｄ）主席葛林史班对生产力成长率扬升的肯定，可以推知只要美国企业能继续透过科技来削减成本，或降低劳动成本，或两者兼备，那么即使售价与销售额都停滞不前，企业也仍可扩增其获利。

雷曼兄弟资深经济学家艾贝特（Joseph T.Abate）预测，仅劳动生产力的成长，就足以让企业成本锐减，使整个美国企业的获利在今年成长二○％，而与去年的衰退一八％形成强烈对比。(工商时报编译)(//www.dajiyuan.com)