【大澳门威尼斯人赌场官网2019年03月06日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者李煦容香港报导）法国外贸银行（Natixis）发表报告指，今年大陆政策将有利经济增长，但同时实体经济的债务将会增加，尤其是民营企业的债务将会再次上升，但该行料应不会构成危机。

尽管大陆的货币政策相对宽松及持续加大力度清理不良资产，大陆银行仍需面对流动性问题。

据该行计算，中国债务总额占国内生产总值（GDP）比例，由2017年的246%上升至2018年的248%，增速较过去温和，主要源于公共和家庭债务上升，企业则持续去杠杆。

企业债务占GDP比例，由2017年的134%下降至去年的128%，主要由于民营企业剥离资产。

而家庭债务占GDP，则由2017年的49%升至去年的52%，上升主要来自按揭贷款及信用卡贷款。

因为家庭收入及资产价值继续上升，该行估计这方面的风险可控。

该行指，中国的名义经济增长仍然较高，可保持债务与GDP的比例处在相对稳定水平。

此外，即使汇率受管理但只要资本账仍未完全开放，中国的资金成本仍然处于较低水平，且仍在人民银行的控制之内，加之中国的债务只有很小比例为外债，故该行排除中国出现债务或金融危机的可能性。

但中国的债务上升除了代表通缩压力，亦会带来较低的潜在增长，因而会拖累消费及投资。

法国外贸银行亚太区首席经济学家Alicia Garcia Herrero表示，大陆银行的企业信贷持续录得萎缩，虽然于核销方面花下不少工夫，唯仅针对已确定的不良贷款，并不包括其它潜在的压力贷款，因此仅令行业的资产质素录得轻微改善。

她指出，地方政府的债务互换从2016年的高峰开始减速，现时更多会依赖资产证券化及透过资产管理公司处理坏账，而非透过债转股方式。

该行亚太区经济学家吴卓殷指，大陆银行企业活期存款亦录得明显收缩，反映企业中长期投资信心下跌。此外，由于人民银行对银行流动性有严格监管，即使目前有结构性存款等较新的资金来源，仍会对银行资产负债表的膨胀力度构成压力。◇

责任编辑：陈玟绮