【谈股论金】十月股灾会历史重演吗?

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【大澳门威尼斯人赌场官网2018年09月27日讯】(大澳门威尼斯人赌场官网记者张东光综合报导)时序即将进入十月,而1987年和2008年也都在十月出现让人难忘的历史性股灾,在美股太长时间没有出现大幅度回档的当下,今年的十月会重演历史性的股灾吗?

财经网站ZeroHedge文章称,美股牛市维持太久了总会面临一次获利回吐的大溃堤,再加上此时美股估值盘旋在历史高档,新兴市场出现金融乱象,如果十月美股出现大幅度的回跌也不让人意外。

据统计,自1896年以来,道琼指数衡量风险的标准差(standard deviation)十月均值为1.44%,远高于其它月份的均值1.05%。换言之,十月份的美股隐藏了较大的波动风险,投资人的卖股情绪也跟着大幅波动。

最有名的莫过于1987年十月股灾,道琼指数在10月19日当天重挫逾20%,创下纽约股市史上第二大跌幅,当年整个十月道指下挫22%,悉尼股市重挫41%,香港恒生指数大跌45%。当年10月19日是星期一,“黑色星期一”从此得名。

2008年十月的股灾也不遑多让,道指当月多次出现千点跌幅,全球股市曾经出现“黑色一周”,蒸发了6万亿美元的市值。

如果今年重现十月股灾,引爆的讯号会是什么?

ZeroHedge文章首先引述的是标普营建指数今年以来下挫21%,创下2008年以来最大单月跌幅。美国房价近来年年上涨,但房市的先行指标--营建类股却已跌入熊市,如果房价开始回跌,整体经济势必受到牵连。

第二个讯号是美国第二大汽车厂福特汽车将进行瘦身,预计未来3-5年间提列110亿美元的组织再造成本,分析师解读该公司未来恐裁撤数千个职缺。

第三个讯号是美国首善之区曼哈顿的零售商店空屋率达20%,较2016年调查的7%大幅恶化,成为该地区25年来零售业地产最惨情况。

商业内幕网站报导,资产控股公司福四通国际(INTL FCStone)策略师德鲁亚德(Vincent Deluard)预测未来几周内会出现让美股进入修正领域的熊市因子,其论点是当前美股涨势偏重在一些热门股,自2月美股修正以来,标普500指数迄今的涨幅有42%来自苹果公司、亚马逊、微软、谷歌母公司、Visa和Mastercard等热门股的贡献。

德鲁亚德认为,这种偏颇的上涨结构通常是熊市的讯号。特别是此时同时出现大盘指数创新高但市场上涨的广度(breadth)低迷的情境,很类似2000年、2007年的股市崩盘前夕。

此外,去年最热门的科技概念股FAANG,今年开始出现分道扬镳的走势,其中脸书和奈飞网自六月以后就表现落后,这或许是一个动能投机资金后继无力的征兆。

德鲁亚德还指出六个股市即将回档的统计。其一是历年九月最后一周和十月第一周都是股市表现最差的时段。其二是向来支撑股价最有力的企业买回,在季报发布后买盘力道将减缓。其三是获利基期垫高,今年的双数位成长与减税有关,明年不能复制。

其四是近期将进入政治头条期,巴西将在10月7日举行总统选举,意大利则在10月15日向欧盟提交明年的预算草案,美国将在11月6日举行中期选举。

第五点是欧洲央行可能转趋紧缩,每月300亿美元的购债计划或将在十月底前减半,在十月底前终结。最后一点是美国国库券将大幅发行,届时将迫使美国公债殖利率攀高,引发股市和公司债市场的卖压。#

责任编辑:叶紫微

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