【大澳门威尼斯人赌场官网2018年05月04日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者刘毅报导）截至4月26日，大陆地方债发行规模达到3107.88亿元（人民币，下同），已超过一季度总发行规模。有评论认为，中共依然没有走出依靠负债刺激经济增长的圈子。

据《经济参考报》5月3日报导，进入4月以来，地方债发行比第一季度明显加快。至4月26日不足一个月，地方债已发行65只，发行量已超过一季度总发行规模。

中国国际期货股份有限公司研究员汤林闽认为，随着新增债券发行安排的下达，二季度的地方债发行速度肯定会比一季度加快，预计第二季度地方债的发行规模较第一季度会大幅增加。

而《华尔街日报》的报导认为，中共根本摆脱不了依靠借债刺激经济增长的路子。所谓中共2017年成功遏制了不断膨胀的债务规模，而没有阻碍经济增长的说辞不过是自欺欺人罢了。

报导表示，虽然2017年中国债务规模与国内生产总值之比确实有所下降，但这主要得益于出口回升。但是实际借款水平并没有大幅滑坡，直到2017年底都是如此。2017年前10个月，整体信贷的同比增长率只回落不到1.4个百分点，依然处在14.6%的水平，而银行的放贷步伐实际上在加速。

报导认为，外国投资者大多误读了中共2017年的“去杠杆”行动。“去杠杆”主要目标不是抑制银行放贷，而是规范银行的融资行为。

随着大陆3月份工业企业利润仅较上年同期增长3%，成为2016年12月以来的最差表现。再加上企业融资成本升高，困境加剧，银行难以将其更高的融资成本转嫁出去。如果银行无法盈利，就会减少放贷，从而导致经济增长进一步放缓。这就是4月17日中国人民银行（央行）宣布定向降准的原因，央行是希望藉降准来缓解银行的融资成本压力。

报导认为，这给关注中国经济和利率走势的投资者传递了明确信号，即中共尚未破解不依赖负债增长之谜。如果工业企业利润和通胀继续大幅走低，预计离中共推出新一轮大规模刺激也就不远了。

截至去年11月，中国地方债余额近17万亿元人民币。这可能还不包括中共地方政府通过影子银行的借贷。

国际货币基金组织（IMF）在去年末警告大陆地方信贷过度扩张，尤其是影子银行问题，将给中国金融市场带来风险。

有经济学家们认为，大陆危险的还不是债务率本身，而是债务增加的速度。这一趋势是否会引发金融危机，殊难逆料。经济学家、前德意志银行首席经济师、现任弗罗斯巴赫．冯．施托希研究所（Forschungsinstitut Flossbach von Storch）所长迈尔（Thomas Mayer）认为，“已能看到，出现了一些危险的迹象”。

美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院终身教授谢田认为：“中国的债务危机是新债还旧债，印了更多的钱来还旧债。”印钞票会制造通货膨胀，用通胀来减低债务的泡沫，这是一种自杀的办法。＃

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