【大澳门威尼斯人赌场官网2017年07月31日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者张东光报导）近几十年来，每十年中都会发生一起震撼全球的大型金融危机，而上一次2008年金融风暴距今已有9年，金融市场目前仍然风平浪静，衡量股市风险指标的VIX恐慌指数最新报价仅10.29，远低于历史平均的26，但较近期创下的历史低档8.84微幅上扬。

根据摩根大通最近统计的资料，今年散户投资人持续买进VIX指数基金（ETF），尤其在近月VIX指数破底时更加速买进，其累计的仓位已显着高于反向式VIX指数基金，代表投资人避险兴趣浓厚。

旗下管理资金达1,100亿美元的新债王冈拉克最近表示，由于VIX指数近期创新低价，因此现在对冲美股下跌简直“不要钱”，很有赚头。

Zerohedge网站文章则归纳出未来可能造成金融危机的三个黑天鹅因素：耶伦紧缩做过头、欧洲央行转为紧缩和中国债务危机扩大。

市场观察网站近期文章指出，标普500指数本益比约25倍，较历史平均值14.5倍高估了66%，欧洲央行的转向紧缩和美联储的缩表很可能搓破此一资产泡沫。

该文章说，回顾2000年网络泡沫和2008年的次贷危机，这两次的共同点都是在危机未爆发之前，市场普遍认为股市没有泡沫，直到崩盘后才事后确认那是泡沫。

美银美林证券7月中旬的调查也发现，80%的基金经理人认为美股昂贵，其美股的资产配置平均比基准（benchmark）低20%，达到2008年以来的低水位。

美林证券6月调查全球210位掌管5,960亿美元的基金经理人发现，44%的操盘人认为股市已高估，该比例已突破1999年网络泡沫时期的高峰。

至于下一场危机的导火线是什么？市场观察网站的另一篇文章怀疑很可能由闪崩引爆。由于目前约有50%－60%的成交量是透过电脑复杂的程式进行交易的，6月亚马逊曾在4秒内闪崩40美元，数十亿美元的市值瞬间蒸发就是其杰作，这类事件将来恐怕时有所闻。

根据国际清算银行报告，去年10月英镑的闪崩就是一些资浅的交易员、程式算法交易和复杂的交易头寸轧平所产生的结果。

历史经验也显示，每当股市崩盘之前都会历经一个很强劲的涨势，而短、中、长期皆符合这个条件的大概就是引领美国科技股狂涨的FANG概念股。不过，由于这些股票至今还未出现即将崩跌的警讯，末日博士麦嘉华预测的股市崩跌40%以上或许不会来，也或许还要等一些时候，而美联储主席耶伦断言的“此生不会重现大型金融危机”却有待商榷。＃

责任编辑：叶紫微