【大澳门威尼斯人赌场官网2017年06月06日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者张东光综合报导）下周13－14日美联储（FED）举行两天的政策会议，市场预期宣布升息0.25%的概率高达95.8%，按照往例，FED六月升息已毫无悬念。

上周五，美国公布不甚理想的就业报告，虽然失业率降至4.3%的16年最低，但新增就业人数仅13.8万人，低于预期的18.2万人，且前两个月的就业人数累计下修6.6万人，而市场却认为这并不影响商业、消费者信心和股价等软数据（soft data）上扬的动能，成为升息的阻碍。

另一方面，代表实质经济的部分硬数据（hard data）却呈现疲弱的走势，除了5月的非农就业外，汽车销售放缓和库存高企、零售销售和工资缓增，花旗银行编制的美国总体惊奇指数回落至去年2月以来的最低点。

美国软数据和硬数据分歧的激荡也反映在金融市场的表现上。股市在坚强的投资信心基础上不断攀高，尤其尖牙概念股（FANG，指脸书、亚马逊、奈飞网和谷歌）持续领涨，亚马逊和谷歌先后突破1,000美元更蔚为奇观。市场预期美国6月升息概率近百分之百，多少基于上述乐观的气氛。

但美元指数却徘徊于近7个月的低档，连带金价逼近今年最高价，美国10年债殖利率也创下今年最低，这些反应过去都不是美国即将升息的前兆。这或许意味着，在经过6月的升息之后，下次升息的时间可能等更久，市场认为美国下半年不会升息的概率已由一个月前的37.7%增加到近50%。

《华盛顿邮报》文章则呼吁美联储6月不要升息，第一个理由是非农就业已成明显缓增趋势，最近12个月平均增加18.9万人，6月个平均值降至16.1万人，3个月平均值再降低至12.1万人。第二个理由是美国工资增幅缓慢，目前仅为2.5%，差于金融风暴前的4%。第三点是核心通胀不到政策目标的2%，升息稍嫌牵强。

比起6月的升息，市场或许更在意美联储缩表的动作。自2008年推出量化宽松（QE）以来，美联储的资产负债表膨胀了4.5万亿美元，日本央行暴增了498兆日圆（约4.5万亿美元），欧洲央行也膨胀了4.2万亿欧元。一旦美国开始缩表，其它央行可能跟进，缩表时若同步升息，后果难料，操作不慎很可能酿成金融灾害。＃

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