【大澳门威尼斯人赌场官网2017年04月26日讯】(大澳门威尼斯人赌场官网记者张东光编译报导)在亮丽的企业财报下,道指周二(25日)逼近21,000点关口,标普500指数距离3月创下的历史高峰仅0.63%之遥,代表科技股的那斯达克指数则突破6,000点关口再度刷新高,美股的表现正预示着美国经济正朝向繁荣之路迈进。
美中不足的是另一个具有预测经济走向功能的美国10年公债,其殖利率走势开始出现分歧的转折。自去年11月川普胜选后,该殖利率由1.8%附近飙高到今年3月13日的2.63%,但4月18日却回跌到2.26%,最新报价在2.33%。换言之,选后的利率升幅已回吐近半。
彭博社报导,投资银行Jefferies集团分析师达比(Sean Darby)在报告中称,全球股市和债券市场已出现分歧走势,何者较能正确预测未来经济走向已启人疑窦。
该报告认为,如果公债的预测正确,市场追求风险的胃口将很快消失;如果股市所展现的乐观情绪正确,未来几个月公债利率很可能快速攀升。
乐观者估计,川普在就职百日前夕将提出公司税率降至15%的版本,从而有助提升企业获利和市场追逐股票的热情。悲观者则认为,减税后美国未来10年恐增加债务2万亿美元,这将受到来自国会的庞大阻力。
美银报告也认为,伦敦银行同业拆款利率(Libor)和利率掉期交易(interest rate swap)皆处于低档位置,显示货币市场对于2018年的经济增长仍持保守看法,并暗示美国税改恐无法完成立法。
彭博社文章认为,股市和债市走势分歧的合理解释包括:标普500企业首季的获利增速超过美国GDP,进而推动今年来股市表现亮眼但债市走走停停的现象;近期法国首轮总统选举结束,地缘政治风险大幅消退,助长股市的涨势;美国小型股自2月下旬走势不若大型股,凸显美国经济高增长的预期心理降温。
此外,债市能否重燃年初“通货再膨胀”(reflation)预期心理则取决于两个重要因素,其一是川普近期提到的希望低利率和耶伦或将续任的想法,这攸关未来美联储升息的进程。
另一个因素是西德州原油近期跌破50美元/桶之后的跌价冲击。如果石油输出国组织(OPEC)下半年不再减产,俄罗斯恐将大幅扩产,配合美国页岩油产能大量开出,油价下半年走势不妙,推动全球物价通胀力道或许顿减,从而降低美联储升息的急迫性。#
责任编辑:叶紫微