【大澳门威尼斯人赌场官网2017年03月06日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者张东光综合报导）在睽违两年后，向来投资嗅觉敏锐的对冲基金今年又重新投入了原物料商品的怀抱。根据花旗集团统计，他们持有芝加哥商品交易所（Comex）的铜和纽约商品期货交易所（Nymex）的原油多头仓位皆创下历史新高。

造成这个现象的主因是预期美国上万亿美元的基础建设商机，原物料、工业用商品和金属未来的强劲需求可期，这与美股在川普新政预期下不断刷新高价有异曲同工之妙。

另一个依据是商品行情去年便开始加温，其中尤以原油和钢铁的涨价最为明显。彭博商品指数（BCI）去年上涨11%，为2010年以来首度上扬。追踪商品期货的标普GSCI指数去年则大涨28%，创下2009年最大涨幅。

受此影响，据花旗集团统计，今年1月全球基金公司投资商品资产达3,910亿美元，环比和同比分别增长7%和50%，主动型基金的商品多仓则创下2014年以来最高水位。

另据美国商品期货交易委员会（CFTC）统计，市场1月押注原油、铜和棉花的多仓已创下2006年有统计资料以来最高。追踪原油、金属、木材等原物料商品的原物料价格指数（MPI）则在2月底出现连续17周上涨的新纪录。

除了铜和原油外，对冲基金还大幅加码了棉花、牛只、大豆等期货多仓。

中国的状况也是市场关注的焦点，虽然中共当局最新出台的2017年GDP增长目标降为6.5%，但中国对原物料的需求迄今却不减反增，今年1月进口的铁矿砂同比增长12%，增幅超过去年的7.5%。

另一个观察重点是美元汇价，美元指数在1月3日创下14年高峰103.8后，1月份却回跌2.7%，迄今仍未突破新高，跟不上美股不断创新高的走势，导致越来越多的专家认为美元或许已经触顶，这对以美元计价的商品行情可望成为助力。

然而，当对冲基金大量押注商品期货多仓的同时，风险也相对衍生。其中，原油近期持稳在50美元/桶以上，主要反映石油输出国组织（OPEC）今年上半年的减产，但美国等产油国却不断增产，下半年供过于求的威胁仍在。

此外，美联储预期将在3月升息的概率已接近100%，美元的上涨、投机资金成本的提高和其它金融市场的风吹草动都可能成为商品期货多头平仓的导火线。而商品行情的上涨也将助长美国的通胀，导致美联储升息预期心理进一步提高。

高盛近期报告也认为，商品行情在各类“硬数据”公布之前，可能只会在区间游走，市场必须看到OPEC的实际供给删减、强劲的制造业调查数据、中国信贷的实际刺激作用等利多的支撑，否则缺乏实质需求和实质的库存减少，商品行情将难以持续上涨。＃

责任编辑：叶紫