【大澳门威尼斯人赌场官网2016年07月28日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者李默迪综合报导）7月26日的中共中央政治局会议上所讨论的经济政策，包括上半年经济情况、下半年财政货币政策、供给侧改革等问题，有经济人士对此进行了详细解读。

新经济研究所联合创始人严轻7月27日撰文，对此次会议的内容做了详细的解读。此次会议谈及的问题，整体基调没变，个别内容和措辞与以往有不同之处。

上半年情况 未提“符合预期目标”

文章中说，会议在总结上半年经济情况时，主要集中在“供给侧改革”。

此次会议没有说上半年主要指标“符合预期目标”，这不同于今年第一季度和去年上半年的会议。

严轻认为，这可以理解为淡化目标，但也可以理解为对主要指标的表现不太满意。

关于上半年存在的问题，会议中说“经济下行压力依然较大，存在一些必须高度重视的风险隐患。”

经济下行压力这一点从去年4月份一直在提。第二点风险问题，没有具体说是什么风险，严轻认为，主要是金融市场的风险，之前是股市，现在可能是债市和房市，不能有泡沫。

下半年计划 提“抑制资产泡沫”

文章中提到，下半年的工作基调与之前的几次会议基本相同，但同时有几点区别值得关注。

此次罕见的提到“灵活调控”，意味着中国经济的不确定性在增加。

会议不再像过去一样提“在适度扩大总需求的基础上加强供给侧”。因为从实际情况看，如果扩大了需求侧，就很难再推进供给侧，比如上半年扩大钢铁需求刺激钢价上涨，结果很多钢铁企业又重新开工。

谈到供给侧改革的部分，提出“财税、金融、创新、国企等重点领域改革”。

此次会议首次提出“创新”。另外，从顺序来看，国企排在了最后，而去年是排在第一位。

供给侧改革的五项内容——“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”，仍然是重点，并分别加以说明。

比如，去产能和去杠杆的关键是深化国有企业和金融部门的基础性改革”，这里暗示解决银行坏帐问题。

去库存和补短板的指向要同有序引导城镇化进程和农民工市民化有机结合起来”，这是要在房地产领域依靠城市中农民工的购房需求

降成本的重点是增加劳动力市场灵活性、抑制资产泡沫和降低宏观税负”。此次提到“抑制资产泡沫”，可能意味着下半年的金融监管会更严。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，“抑制资产泡沫”的说法是针对上半年热点城市的房价暴涨现象，下半年可能要有所抑制。

方正证券首席经济学家任泽平认为，下半年的房地产调控政策可能会对不同城市有所区别，比如三四线城市去库存、一二线房价暴涨的城市进行收紧，包括国企央企制造“地王”的情况。

关于货币政策的目标，此次会议首次加入了社会融资，即货币+信贷+社融。

严轻表示，上半年广义货币供应（M2）增速不及预期。

据悉，上半年M2增速收窄，狭义货币供应（M1）增速上升，两者形成剪刀差，意味着流入实体经济的资金较少，企业不愿意投资，很多资金仍流入房地产市场。

关于财政政策，此次会议中提到减负+支出+引导。不同之处在于，去年是要求引导民间资金增加投入，此次是引导社会资金。

严轻认为，这意味着让银行的钱多去实体经济投资，而且下半年可能会增加基建项目。#

责任编辑：高静