【大澳门威尼斯人赌场官网2016年07月27日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者李默迪综合报导）今年中共证监会对大陆券商的分类评价中，超过一半券商的评级被下调。有分析人士认为，决策层的做法是承认大陆A股是一个赌场，但要成为“有秩序的赌场”。

经济学家：大陆股市还不如赌场

财经人士叶檀7月26日发表文章认为，决策层对股市中的信用败坏忍无可忍，承认大陆股市是赌场，但得是个有规矩的赌场，是个有秩序的赌场，而不是占山为王外加白手套狐假虎威的赌场。

叶檀预计，接下来证监会将继续严管对券商，收缩杠杆。

“大陆股市赌场论”这一观点最早由大陆经济学家吴敬琏在2001年1月份提出。

他说，中国股市甚至还不如赌场。股价畸高，相当一部分股票没有了投资价值，其中盛行违规、违法活动，作弊、诈骗、操纵股价等可谓登峰造极，使投资者得不到回报，变成了一个投机的天堂。

吴敬琏今年6月份在演讲中再次强调了上述观点，并引用经济学家高西庆的话，中国股市的监管没有放在信息披露制度上，而是放在了审批上，结果就有一些为了获得审批的招数，致使大陆股市成了权力寻租场。

而在国际股市监管中，信息披露被视为是极其重要和严格的，就是要考虑到普通投资者的信息弱势。

2016年超过一半证券公司评级下调

7 月15 日，证监会发布了2016 年大陆券商分类评价结果，58.9%的券商评级出现下调，是十年来整体最差评级。

参与评级的95 家券商中，A类36家，占比37.9%，比去年的67.4%下降29.5个百分点；B类51家，占比53.7%，比去年的31.6%上升22.1个百分点。C类公司8家，占比8%；无D、E类公司。

目前大陆对券商的评级分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大类11个级别。

A类中的AA级中，去年有27家券商，今年减少为8家。有9家券商被逐出A类，降为B类。

今年有7家券商因涉嫌违法违规被证监会立案调查，分别是中信证券、海通证券、国信证券、广发证券、华泰证券、方正证券、兴业证券。

其中方正证券由A级降为C级；其它6家券商从去年的AA级降为BBB级。

中美股市对比

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授曾经对比分析了中美股市的差别。

首先，从上市公司的质量来看，美国股市有世界各地大批一流的跨国公司和优秀的企业；而大陆A股很封闭，限制外国公司上市。

据悉，大陆A股在1990年代初创建时，有超过一半的上市公司是国有企业。有经济学家把大陆股市形容成国有企业圈钱的工具。

从投资者的结构来看，美国股市是一个典型的“机构市”，美国共同基金净资产和美国私人养老金总资产是主要支撑，还有大量来自国外的投行及机构投资者。而大陆股市是一个典型的“散户市”。

另外，美国拥有世界规模最大、结构最完善的多层次资本市场，从现货到期货、期权，从场内市场到场外市场，从国内市场到国际市场，不但为企业提供了一个多层次、多元化的融资渠道，同时也为投资者提供了一个组合投资、分散风险的投资平台。

但是中国资本市场体系不健全、不完善，场外市场以及股市、债市、基市的规模狭小，单一而狭窄的投融资渠道无法形成组合投资，分散投资。

再有，在IPO（首次公开募股）制度上，美国的注册制讲究高效率、低成本，IPO成败由市场决定；而大陆股市的IPO过于强调审批，用行政干预代替投资者对IPO公司投资价值的判断，增加了A股的权力寻租、道德风险和投机行为。#

责任编辑：刘毅