【大澳门威尼斯人赌场官网2016年03月31日讯】3月29日，《纽约时报》发表专题报导《对冲基金之王徐翔的覆灭》。大陆资深媒体人曹山石3月30日将其翻译并在大陆微信公号“山石观市”发表。大陆新浪网等随后转载。报导披露徐翔被抓细节，曝光徐翔是权力傀儡，为官二代和权贵管理资金，“上海很多关键人物，把大量的钱投入到他的私人基金中，以作为他们的私人银行账户。”

落马细节

报导称，2015年11月1日，星期天的上午10：33。宁波交警在官方微博上，发布一个看似轻描淡写的消息，“由于突发流量控制，G15高速公路杭州湾跨海大桥所有出入口已关闭。”

在那个周末，作为中国最富有的人之一，徐翔前往宁波老家，参加祖母的百岁生日聚会。但庆祝活动在周日上午10：30之前被打破了。徐翔接到警告：当局将来找他。徐翔立即离开聚会，狂奔上G15高速公路前往上海。他自己开车，通过了邻居暗灰色的公寓楼，穿过奉化河，上桥。但他不知道警察已封锁交通。当他到了桥上，警察把他从车里押出，关在高速公路边的公路巡警办公室。

那天晚上，网上出现了一张照片。穿着白色的阿玛尼外套，灰色衬衫，无框眼镜，杂乱的黑头发下，胖乎乎的脸颊刮得干干净净。有人仔细放大照片，透过套在徐身上的外衣，可以隐约看到他手腕上的手铐。这是徐翔迄今为止唯一一张正面照，他一直是中国股票市场的国王。

早期炒股传闻

徐翔的故事几乎同步于A股。当上交所1990年开设时，徐翔还只是高一学生，居住在宁波一个下层阶级的社区。徐翔在高中时就开始交易。他完全是自学成才的：他的父母，一个退休工人和家庭主妇，也不知道投资。1993年，高中毕业时，他逃避了高考，并从父母那里借了30,000元人民币，进入股市，第一次开始交易股票。

徐翔早期，在银河证券宁波解放南路交易。中国早期股票市场几乎就是徐翔风格的显着表现：大手笔，快进快出。这是一种常见的日内交易的精神，在这样一个类似狂野的市场中，信息是稀缺的，不可靠的或不存在的。徐翔很快赢得了名声。传言中，他成为两个强大上海黑帮势力争夺的操盘手。这一争夺后来被中国一个臭名昭著的黑帮头目所调停。那一年是1995年，徐翔刚满19岁。

徐翔的名气越来越大，包括他的人脉关系网。到上世纪90年代末，他成为“宁波敢死队”的队长。借助A股特有的涨跌板限制，来操纵廉价、相对未知的股票。在这个系统游戏里，敢死队设计了一个策略：莫名其妙的，用大单拉升一只股票。其它散户，看到价格突然上升，将跟风推动股票封板。一旦股票在第一天涨停，势头将会持续。到第二天，急于交易的交易员们冲去买股票，再次将其封板。这一过程产生了市场自我宣传效应。再过几天，敢死队就会砸盘获利卖出。

由于敢死队暴得大名，其他交易员开始监控来自银行证券宁波解放南路的买单。任何一支他们选择的股票很快就能吸引人们的注意，并且吸引跟风盘。利润几乎是垂手可得的。山寨“敢死队”也突然出现在中国的其他城市。

在2003年中国证券报报导这一现象后，证监会成立特别小组借此交易行为展开调查。特别小组组织当地的知名交易者开会。“宁波敢死队”从市场上暂时消失。一星期后，小组发布声明，没有发现任何不法行为的证据。

权力傀儡

到2005年，宁波已经承载不了徐翔的财富和梦想。徐翔需要更接近权力及扩大规模。他带着过亿资金搬到上海，当时中国的对冲基金业刚开始起飞。2005年中国证券法的修订，为对冲基金发作铺平了道路。那些决定在新的监管框架内公开经营的基金被称为“阳光私募基金”，这有别于民间私募。

2009年12月7日，泽熙投资成立，初始资金3,000万人民币。2010年3月，泽熙一期成立，规模10亿。技术上，这是一个阳光基金，投资者少于200人，不需要透露客户名单。在公司交易大厅，徐翔亲自指挥投资，即使公司的资产接近300亿人民币。他依然保留强烈的神秘性。

如同在宁波时一样，徐翔似乎总是在无可挑剔的时间，定期将数十亿美元投入到高风险的赌注中。他把精力集中在那些既小又比较不知名的股票，在底部下注，迅速拉升一旦盈利，快速退出。这一战略部分是对中国市场的特殊性的反应。在美国，对冲基金可以卖空股票进行对冲。但在中国，这是被限制的。基金经理几乎完全依赖于在适当的时间买入和卖出股票获利。

徐翔的成就令人难以置信。从2010年3月到2015年10月，泽熙1号基金产生了3270%的回报，这期间上证指数仅增长11.6%。其他泽熙基金增长率同样惊人。到了2015年，徐翔控制了至少280亿元人民币，在中国对冲基金经理中排第一。

在徐翔整个职业生涯中，他的野蛮成功围绕着无尽的传言和猜测：内幕交易、精明交易时机和富有的不为人知的政府关系客户。最持久的传言认为，徐翔为某些官二代和权贵管理资金。回报是内幕消息并保护他免受起诉。针对这些需求和隐藏的投资金额和投资者的身份，传言介于完全可信和无法验证之间。

一位股票交易员表示，“徐翔被推上了前台，上海很多关键人物，把大量的钱投入到他的私人基金中，以作为他们的私人银行账户。”在这位交易者的描述里，徐翔的整个运作掩盖了一个简单的计划。“徐有七个产品，”“最成功的一个为关键客户，其它则是老鼠仓——用于推动股票价格上涨和抬升关键客户净值。”

许多被采访的业内人士都重复了一些相同的传言：徐翔与其说是一个金融天才不如说是一个权力傀儡。

一个问题一直困扰着中国金融界的观察家：徐翔为什么不早停止？在收获数十亿美元个人财富的过程中，他涉嫌非法交易的传闻是公开的秘密。已经在中国建立了最成功的对冲基金。为什么要继续冒险呢？

一位前对冲基金研究人员说：“这是对投资者的共谋”，“把钱交给他管理的人不愿意看到基金倒闭。”“当你有一个政治上强大且很好地联系到你的人，说需要你管理金钱，这要求很难说不，对不对？”

如果徐翔确实和某些不透明的社会精英联系在一起，他精心保护的匿名性就更重要了。

真实财富不可知

徐翔创办的泽熙投资，是中国最成功的对冲基金。产生的回报，令人难以置信：他旗下表现最差的基金，五年内回报都有800%。他过去成功躲过了无数的腐败调查，市场下跌和其他的恐慌。然而，对自己的传奇生涯，徐翔坚持保持着强大的神秘性。他靠和他人的消息交换在市场上获得了财富。

徐翔的资产的真实价值仍然是一个谜。2015年胡润百富榜排名，徐翔排名国第188，坐拥22亿美元财富。但这一数字并不包括他所有的收入，他通过家庭成员控制的资金或泽熙之外的财产不为人知。徐翔真正财富是未知的和不可知的。

当泽熙不断得到发展和壮大，公司开始通过扑朔迷离的市场渠道操作。买入和卖出股票已不再能保持帝国快速成长。徐翔需要一个新的商业模式。作为泽西控制的几个相关公司的股东，徐的父亲和母亲以帮助他们儿子的名义直接投资数十亿。他们还经营了许许多多的公司，这些公司是由许许多多的秘密帝国组成的。通过泽熙附属基金，徐的父亲拥有宁波中百大份额，徐翔家乡的百货公司。而其他公司，比如上海美特斯邦威服饰，是由朋友和盟友运营。

股灾后落马

2015年6月，中国股市的平衡被打破了。股市开始自由下跌，三周时间内，跌去了1/3。在此期间，一个黑色星期一里，上证暴跌8.5%，创下八年来最遭的记录。两个半月时间里，5万亿美元的市值蒸发了。全世界都感受到这一震动。美国也发生黑色星期一，开盘后不久，道琼斯工业平均指数下跌超过1,000点，伦敦富时100指数损失1,160亿美元。

然而，徐翔在市场这一自由落体中毫发无损。从2015年初开始，泽熙的一个基金增长了357%，在中国1649只基金产品中排名第一。另一个增长了187%。所有这五家上市基金在六月股灾中旬的三个星期中，至少有20%的增长。至少三成泽熙重仓股被国家队大量购买。更引人注目的是，徐翔所有资金似乎就在精准的时机从股市全身而退。到了夏天，泽熙基金的平均年回报率超过了200%。

但随着市场的枯竭，徐翔成了目标。9月，社交媒体帖子批评泽熙参与腐败和内幕交易在中国互联网上流传。网络帖子声称，泽熙曾密谋与中信证券，直接买入上海美特斯邦威服饰，促使其股价在股灾期间飙升。泽熙否认徐翔曾与中信操纵美特斯邦威的价格，但多名中信高管落马引来更多的猜测。

股灾期间，市场讨论徐翔招呼中信证券的支持者，一周内“国家队”购买了15%的公司总股份。这引起了证监会的注意并开始调查。几乎同一时间，徐翔被边控。

徐自己似乎感觉到了末日来临。在他被捕前一年，2014年11月，他搬到北京，并开设了一个办公室距离证监会总部不到半英里。此举是徐为期一年的努力的开始——利用自己的关系和金钱来避免清算。

报导最后称，徐翔在北京某个地方的一个秘密设施里仍然被拘留。在他被捕后的几个月，当局披露的唯一一个细节是，他已经因内幕交易和股票操纵被拘留。在徐翔缺席的情况下，泽熙已经崩溃。没有徐翔，泽熙魔法消失了。徐翔成了“泛金融腐败”的象征。前监管官员说，“或许市场将有新的花招，但没有人会像他那样离谱。”

清算日到来

去年11月1日，中共官方通报，泽熙投资总经理徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，涉嫌违法犯罪，被公安部门采取刑事强制措施。

11月3日，大陆知名投资人、喜投网董事长黄生撰文《徐翔之后，更大的风暴要来》。文章分析，徐翔的基金不对外开放，只有少数特权阶层能买到，那么，谁提供了内部信息、谁购买并持有了基金、谁高位接盘，只要查这三个问题，将会掀起惊天大风暴。而这仅仅是二级市场的反腐，股市真正的反腐在于一级市场，这个市场酝酿着更大的反腐风暴，也将更惊人，更恐怖。

2015年11月9日，财新网刊登了最新一期《财新周刊》的封面报导《清算日》。文章称，2015年7月间的大救市以后，证券市场等待已久的“清算日”正在到来。《财新周刊》同步刊登文章起底已经被抓的私募大佬徐翔及其公司运作内幕，公开其与曾庆红、江绵恒利益相关公司华润及东方航空之间的合作关系。

去年6月初至7月份，大陆股市持续震荡。随后不断有报导披露，这次股灾是针对习近平当局的一场“经济政变”，包括江泽民、曾庆红、刘云山家族很多江派大员参与其中。

责任编辑：肖笙