【大澳门威尼斯人赌场官网2016年03月22日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者张东光编译报导）企业回购股票（或库藏股）过去一直被视为支撑股价的重要力量，但一份最新的统计发现，这个推升股价的万灵丹可能开始失效了。

据统计，在去年11月到今年1月之间，标普500企业出现378起库藏股买回，总购买金额达1,366亿美元，同比增长5.2%，累计一年回购金额达5,689亿美元。

但这对企业财务却造成了负担。FactSet资料显示，标普企业回购股票占获利的比例已由前年的64.9%增加到去年第四季的68.1%，而占现金流量的比例则由同期间的81.6%飙高到101.7%。上述两项数据自2009年中开始呈现攀升的趋势。

其中，苹果公司去年第四季买了60亿美元库藏股，但买进的成本比同期间平均市价贵了13%，若将这个溢价纳入标普500企业回购溢价的排名，将成为第二昂贵的库藏股买回公司，仅次于赛门铁克（Symantec）。苹果公司累计12个月共买回400亿美元库藏股，但股价却反而下跌15.5%。

据FactSet统计，其他同期间库藏股买回金额前10大但股价却下跌的企业包括高通（Qualcomm）买回了116亿美元，股价却下跌21.4%，其他如吉利德科学公司、甲骨文、联合科技公司、富国银行、迪士尼和AIG公司分别每回了72~116亿美元，但股价却回挫2.7~21%。

例外的企业主要是微软，斥资168亿美元回购股票，同期间股价上涨32%，以及药厂艾伯维（Abbvie）买回76亿美元，股价小涨2.3%。

专家分析，上市企业本业获利若无法自然增长，仅加码库藏股买回只会让流通股分减少和每股盈余虚增，也引起了企业债务高涨的后遗症，徒增企业在景气不佳时的财务风险，还同时排挤了企业的研发支出，妨碍了未来的盈余增长，成了长期股价的票房毒药。

责任编辑：李玉