【大澳门威尼斯人赌场官网2015年09月15日讯】随着美国经济渐入佳境，失业率降到5.1%，配合联邦公开市场委员会（FOMC）即将在16日开会，有人担心美联储可能提早在9月升息，但多数人认为8月股灾已降低升息的急迫性，12月升息的机会较高，以兑现美联储主席耶伦(Janet Yellen)年底前升息的承诺。

为何耶伦执意升息，让联邦基准利率“正常化”？自2008年12月以来，该利率一直维持在0.25%水平将近7年，反映近年经济复苏和股市上涨主要来自货币政策的支撑，而非市场经济的自然发展，与前主席格林斯潘主政时因股市“非理性荣景”而将利率升到2000年的6.5%的时空环境迥异。

让利率“正常化”或许是每位央行主政者的本能和职责，利率的升降就如同橡皮筋的伸缩，如果长期拉撑而不紧缩，橡皮筋就会弹性疲乏，再也回不去原先的伸缩自如；央行若无法累积下次降息的足够空间，就很可能重蹈日本“失落二十年”的覆辙。

那为何耶伦执意要在今年内升息呢？一般推测认为，明年11月8日美国将选举总统，央行在选前的政策变动很可能成为众矢之的。因此，耶伦若不能在今年12月前升息，就可能要再等一年的时间，届时很可能已经丧失了升息的先机和政策的主动性。

然而，美国升息的条件和环境真的成熟了吗？8月股灾记忆犹新，是否提前升息会成为再度崩盘的导火线，让美股由修正变成熊市？而延后升息是否金融市场便相安无事，股灾不再出现？9月如果升息，是要戳破美股的泡沫，还是替金融市场打预防针？

特别在中共央行为了阻贬人民币，两周卖出千亿美元美国公债的敏感时刻，美联储若骤然升息是否引发美债殖利率飙高，进而加重美国财政负担？有鉴于美国财长近日呼吁提高举债上限，否则10月底美国政府又要断炊，2011年美国债限危机或许卷土重来。

在这些既棘手又盘根错节的关键症结未厘清之前，难怪耶伦近期选择“神隐”，连今年在杰克森霍尔(Jackson Hole)举行的全球央行年会也缺席。现在，市场只能祈祷耶伦具有洞悉未来的真知灼见，能引领全球走出当前“未知的谜团”。

责任编辑：李玉