【财经话题】美国9月升息很重要吗?

文/金谷道

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【大澳门威尼斯人赌场官网2015年09月15日讯】随着美国经济渐入佳境,失业率降到5.1%,配合联邦公开市场委员会(FOMC)即将在16日开会,有人担心美联储可能提早在9月升息,但多数人认为8月股灾已降低升息的急迫性,12月升息的机会较高,以兑现美联储主席耶伦(Janet Yellen)年底前升息的承诺。

为何耶伦执意升息,让联邦基准利率“正常化”?自2008年12月以来,该利率一直维持在0.25%水平将近7年,反映近年经济复苏和股市上涨主要来自货币政策的支撑,而非市场经济的自然发展,与前主席格林斯潘主政时因股市“非理性荣景”而将利率升到2000年的6.5%的时空环境迥异。

让利率“正常化”或许是每位央行主政者的本能和职责,利率的升降就如同橡皮筋的伸缩,如果长期拉撑而不紧缩,橡皮筋就会弹性疲乏,再也回不去原先的伸缩自如;央行若无法累积下次降息的足够空间,就很可能重蹈日本“失落二十年”的覆辙。

那为何耶伦执意要在今年内升息呢?一般推测认为,明年11月8日美国将选举总统,央行在选前的政策变动很可能成为众矢之的。因此,耶伦若不能在今年12月前升息,就可能要再等一年的时间,届时很可能已经丧失了升息的先机和政策的主动性。

然而,美国升息的条件和环境真的成熟了吗?8月股灾记忆犹新,是否提前升息会成为再度崩盘的导火线,让美股由修正变成熊市?而延后升息是否金融市场便相安无事,股灾不再出现?9月如果升息,是要戳破美股的泡沫,还是替金融市场打预防针?

特别在中共央行为了阻贬人民币,两周卖出千亿美元美国公债的敏感时刻,美联储若骤然升息是否引发美债殖利率飙高,进而加重美国财政负担?有鉴于美国财长近日呼吁提高举债上限,否则10月底美国政府又要断炊,2011年美国债限危机或许卷土重来。

在这些既棘手又盘根错节的关键症结未厘清之前,难怪耶伦近期选择“神隐”,连今年在杰克森霍尔(Jackson Hole)举行的全球央行年会也缺席。现在,市场只能祈祷耶伦具有洞悉未来的真知灼见,能引领全球走出当前“未知的谜团”。

责任编辑:李玉

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