【大澳门威尼斯人赌场官网2015年08月14日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者刘毅报导）人民币8月11日贬值刚刚一天，央行便入场干预，为人民币提供支撑，央行此举反映出中共所面临的棘手局面。

中共央行面临两难

《华尔街日报》8月13日报导，人民币贬值后如何管理市场对人民币汇率的预期，以避免人民币大幅下跌摆在了中共面前。据消息人士称，推动人民币贬值才过去一天，北京就开始入市为人民币提供支撑。如果不为人民币提供支撑，央行害怕人民币贬值无度，如果提供支撑又会被市场质疑干扰市场。

如果中共央行真的允许让市场力量来决定人民币汇率，那么人民币一定会面临下跌风险，人民币的下跌可能导致大陆资金大规模外流，并加大企业偿还美元债务的难度。人民币进一步贬值也可能令中美关系进一步趋于紧张，因为美国依然认为中共为促进出口而人为压低了人民币汇率。

报导称，对中共央行来说，让市场力量在人民币汇率形成中发挥一定作用几乎还是一个未知的领域。过去，中共央行一直对人民币汇率实施严格管控，并认为几乎没有必要向市场做出解释。

虽然中共承诺要让市场力量发挥更大作用，但12日对汇率实施的干预使这一承诺受到质疑。

从去年年底开始，中共当局开始唱多股市，希望为缺少资金的企业寻得一条融资之路。但是就在6月中旬股市大幅下挫后不久，中共就出台了一系列遏制股市下滑的举措，其中许多措施，例如禁止国有企业抛售股票并暂停新股上市，被认为是违背市场规律之举。

新加坡投行大华继显(UOB Kay Hian Holdings Ltd.)经济学家朱超平称，在努力推进市场化经济的同时，中共政府也将更多风险引入金融系统；一旦重新入市干预，政府信誉就会受到质疑。

据知情人士称，12日交易时段的最后15分钟，中共央行指示国有银行代其卖出美元。结果人民币兑美元汇率在最后几分钟上升了大约1%。

大陆财经人士：央行捅了马蜂窝

11日和12日，中共央行下调人民币中间汇率两千点以后，直接造成人民币贬值3.5%。对此，安信证券首席经济学家高善文在12日的电话会议中表示，这次央行主导汇率贬值后，中国金融市场的两个马蜂窝都被捅破：一是股票估值高有杠杆；二是汇率明显高估，也存在比较大的杠杆。而且股市不解决好不应该动汇率，央行如今需要同时安抚股票和外汇，这样会造成两线作战的局面。两个问题相互影响，就不容易控制和预测。

据华尔街见闻和新浪财经13日报导，高善文表示没有料到政府会在这个时间节点上去碰汇率，本次贬值直接超预期，对国际金融市场和贸易冲击非常大。境外对中国经济本来就存在偏紧的预期，汇率就像一个马蜂窝，捅一下马蜂散开很难恢复到原有的状态。目前股市的马蜂窝还没有收拾好，结果又动了汇率的马蜂窝。

高善文认为人民币贬值有“一次到位”和“逐步贬值”两种方式。一次贬值到位目前来看不可能，中共只能采取一步一步贬值的办法。

高善文分析认为，现在唯一的解决方案是政府大概会在近日将人民币水平锚定在一个位置，只能选个位置死守。用强力手腕把汇率锚定在某一个水平，不再退让。但是你在守的时候，市场会质疑你守的决心，不会减弱资本流出，还是无法解决去杠杆和收缩的压力。守住的代价会非常大。

责任编辑：孙芸