【大澳门威尼斯人赌场官网2015年06月22日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者刘毅报导）6月19日这一周，上海综合指数累计暴跌了13.32%，创2008年6月13日以来最大周跌幅，A股暴跌之后，各路人马都在谈论A股的未来走势，有大陆金融界人士认为，A股未来的走势取决于两个方面。

19日这一周，上海综合指数累计暴跌了13.32%，创2008年6月13日以来最大周跌幅；深圳成分指数累计下跌13.11%，创2008年10月10日以来最大周跌幅；创业板指数暴跌5.41%，这个星期周跌14.99%，止步8周连涨。中国A股跌得一片惨淡。

对于股市暴跌后的走向，市场议论纷纷，有的认为牛市的下半场已经到来；有的认为在未来6个月股市将继续下跌；有的人认为股市出现拐点，会小幅反弹然后继续下跌；有的认为现在是国家牛市，当局不会容忍股市转向下行，现在只不过是一次调整，牛市不变等等。

对此大陆金融学者易宪容认为股市的未来走向取决于来年改革方面，一是政府的政策取向，二是市场资金的流向及格局。

易宪容表示，从政府的政策取向来看，基本大的趋势没有改变，即仍然希望通过股市的繁荣来改变中国金融市场结构、来降低企业融资成本、来为国有企业改革提供可利用的融资工具、来救当前无法奋起的经济，即政府仍然在催生国家牛市，但是政府又不希望股价快速飙升，让股市泡沫吹得巨大而很快破灭。也就是说，政府不希望股市的疯狂而中断中国A股的战略目标。可以说，这是当前股市暴跌最为重要的原因。

第二从市场资金的流向及格局来看，尽管当前市场的流动性还是较为充裕，央行宽松的货币政策也没有改变，但是市场上的资金流向哪里是不确定的。是流入股市还是流入实体经济？就得看持有资金者对市场的判断。所以，股市投资者对此还得静观其变，这样才能够找到一种好的可应对的方式。

但是易宪容同时承认，中共政府这种想左右股市的意图是否能够达其目标，应该是不一定的。因为，政府对股市的干预，尽管也会用经济手段与工具，但是股市基本上是由预期来决定。而股市预期又是由所有的投资者的心理因素来决定的。这些心理因素政府希望用政策来左右根本上就不可能。如果这次股市的暴跌导致股市的赚钱效应减弱，有可能导致股市的预期逆转。如果股市发生预期逆转，那么股市的跌势能否停止就是相当不确定的东西。这才是投资者最为关注的问题。

有一种观点认为A股下跌的真正原因是市场对中共的货币宽松政策出现动摇所致。

据路透社报导，国都证券策略分析师肖世俊分析：“CPI持续低位徘徊后逐步回升，自去年11月以来的货币宽松甜蜜期或进入尾声，尤其是今年四季度CPI可能重上2.0上方，或将导致政策继续宽松空间大为减弱，届时宽松预期或生变。”

肖世俊称，央行的最新报告意味着央行初步判断经济企稳回升。在中国经济的本轮周期中，货币政策或进入观望期。如果上述预期准确的话，那么发起本轮牛市的宽松货币因素或将大为减弱，叠加杠杆资金边际推力的逐步衰减，资金驱动力将减弱，市场或迎来一定幅度的回调。

责任编辑：高静