【大澳门威尼斯人赌场官网2015年05月25日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者刘毅综合报导）25日开始，有券商停止为场外孖资提供资料埠服务，这将会使通过场外进行孖展投资的客户于25日“被平仓”，市场估计大量孖展（保证金）资金撤离将对A股造成一定的震荡。

传孖展业务被叫停

据香港《苹果日报》报导，传闻中共证监会叫停场外孖展服务，有券商将于25日起停止为场外孖资提供资料埠服务，意味着透过场外进行孖展投资的客户将于25日“被平仓”，市场估计大陆各种形式的场外孖展规模或达到1.5万亿元（人民币），如果大量孖展资金撤离，将对A股造成一定的震荡。

据大陆媒体报导，有大陆证券公司22日表示，证券公司联手信托公司，通过恒生HOMS系统为客户配资加杠杆的行为，即部分券商参与场外孖展业务被中共证监会机构部和中共证券业务协会提出严格的“自我审查”要求。

这主要针对包括“与恒生电子签订协定，利用HOMS系统为客户间配资提供服务或便利、利用第三方系统通过介面接入实现客户间配资，以及用其他方式为客户间融资提供服务或便利等违法、违规行为”。

独立股评人黄伟康认为，今次再传出有券商将于25日起停止为场外孖资交易提供资料埠服务，是监管当局想平衡中港基金互认对股市的刺激作用而再次出手缓和市场牛势，由于“杠杆式”资金主要留在A股市场居多对港股表现影响不大。

据了解，现时券商的融资融券业务规模超过2万亿元，各种形式的场外孖展规模或有1至1.5万亿元，目前没有办法了解有多少券商内部下达类似强行平仓指令，唯一可以想像的是一旦有大量孖展资金撤离将正面冲击大陆股市。

目前中港股市火爆，杠杆式借贷应运而生，以满足投资者以小博大的心态，目前普遍的杠杆率为1∶2，更高可为1∶3，杠杆式借贷作为股市推波助澜的工具，高杠杆势必造成股市大震荡，会积累很大风险。

金融时报：融资交易推动中国股市上涨

《金融时报》5月25日刊文称，上海和深圳股市今年的疯狂上涨，在很大程度上是由融资交易推动的，即以购买的股票为担保，向券商贷款投资股市。

报导认为，中国券商今年的融资规模超过了过去3年的总和，在140亿美元筹资所得中，超过一半正被直接投入股市热潮，正是这波股市热潮令它们得以利用市场筹资。

据麦格理(Macquarie)分析师介绍，如今，中国A股市场的融资买入额总计1.9万亿元人民币（约合3070亿美元），今年累计增长84%，是去年这个时候的4倍。这一巨大增幅令人担心，当前局面可能几乎同样迅速地逆转：如果融资买入的股票组合价值下跌，券商将要求追加保证金或缩小贷款规模，这可能导致投资者被迫卖出。

根据券商的监管申报文件，今年券商在香港筹集的95亿美元资金中，超过一半将被用来发放更多融资贷款。

一位从事股票业务的银行业人士表示：“券商是此类市场的完美股票，它们是中国股市目前现状的杠杆衍生品。”他将中国大陆股市的大幅上涨形容为“政府支持的牛市行情”。

中共担忧股市“疯牛”

从2014年年底开始，大陆股市开始疯长，股市一直遭民众追捧，和基本经济面越来越远，成为不可控的一只“疯牛”，中共处于对股市泡沫破裂的担忧，希望股市按照中共所希望的“慢牛”走势发展，中共证监会自4月起多次出面妄图抑制股市，避免过分升温，最近证监会出面警告股市风险并出面集中调查12起异常交易类案件，证监会日前声称要整顿6种股市违法行为，中共官媒也相应点名14家股票，证监会种种行为反映中共不希望A股在现阶段屡创新高。

上证综指上周收盘创下7年高点，今年已累计上涨44%，上周五（22日）的交易额超过1500亿美元。初创和科技股所在的深圳股市几乎上涨一倍，上周五连续第五日创新高。

麦格理表示，单单5月前两周，中国投资者新开股票交易账户就高达近500万个。

什么是孖展账户

保证金账户(margin account)：亦称孖展账户、透支账户，是投资者在证券公司开设的一种账户形式。通过该账户，投资者可以用股票作抵押，按账户资产总市值的一定比例借用证券公司资金进行投资。通过此服务，客户的投资能力可以即时提高，有助客户在瞬息万变的证券市场中及时作出投资决定，把握机会获取更高投资回报。但是，若所买股票的价格下跌时，该客户的投资亏损也会放大。

责任编辑：李晓清