【大澳门威尼斯人赌场官网2015年02月13日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者张东光编译报导）自2015年以来，美国股市表现已不如近年犀利，油价崩跌、美元强升、企业获利调降等利空让许多投资人裹足不前。尽管如此，因俄罗斯与乌克兰达成停火协议，标普500指数周四（12日）上涨0.8%至2,085.23点，近历史高峰。

《市场观察》网站报导，部分分析师担心，美股近期的上涨非关基本面，与去年第四季创下历史新高的背景有所不同，因为2015年许多指标性股票的获利估值已被市场调降，而且这次由美元升值所驱动的美股上涨恐怕存在泡沫因素。据统计，2014年美元升值13%，今年以来持续升值4%。

以常理分析，强势美元将伤害美国企业获利，因为标普500大上市公司有46.3%的营业额来自海外，强势美元必然导致汇兑损失或海外资产减记。但另一方面，强势美元又让全球资金持续涌入美国，导致美股买盘前仆后继。如此一来，美股的上涨加上获利的下调，在本益比（P/E）不断攀高下，美股近期的涨势颇有酝酿美元泡沫的味道。

华尔街策略师一般估计美股2015年底将上涨5~9%，多数乐观的观点包括：经济增长、盈余增长、低利率、低通胀、库藏股和外资买入等。

但对冲基金Capital Advisors经理人史密斯（Channing Smith）却不这么乐观，他认为美股已经偏贵，如果股价因外资买进或过多资金追逐少数筹码而持续大幅上涨，这将形成一个泡沫。

资产管理公司Ed Shill投资长希尔（Ed Shill）认为美股正接近泡沫的领域。他说，“股市可因资金流入而上涨，但基本面必须跟上。我们都知道空气从泡沫中跑出的比跑进的多，因此那些自认能追逐波浪的投资人请小心。”

责任编辑：李玉