【大澳门威尼斯人赌场官网2015年12月20日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者张东光综合报导）在美联储上周三（16日）升息发布后美股仅庆祝一天，其后两日道琼指数便重挫621点，除暗示往年标普500指数在新年前的七个交易日平均上涨1.2%的圣诞行情（Santa Claus rally）可能落空外，今年道指至今的3.9%跌幅或将创下2008年以来最差表现。

市场多将近日美股表现不佳归咎于油价跌破35美元/桶、人民币贬值加剧，以及今年最后一个“四巫聚首日”（quadruple witching，指每年3月、6月、9月和12月的第三个周五）的期货和选择权到期结账卖压。

更深层的意义或许在于市场对于未来的不确定性感到忧心，并没有因美联储升息和暗示美国经济表现强劲而更加放心。

欧洲太平洋资本公司（EuroPacific Capital）执行长席夫（Peter Schiff）近日表示，美联储虽调升联邦基准利率0.25%，但美国核心物价年增率约2%，显示美国目前仍然实质负利率1.5~1.75%。

席夫还说，自1969年来的6次经济衰退中，平均衰退期间约13.3个月，这一次却高达78个月，而且历次在失业率达7.5%的时候便启动升息循环，但由于经济复苏动能强劲，后来的失业率仍可降低到5.1%。

这一次美联储却在失业率由10%降至5%的时候才升息，而经济学家一般认为美国未来失业率下降的空间不大，显示这次的升息周期启动太晚了。

席夫与市场主流认为2016年美国可升息3～4次的想法不同，他主张美国这次的升息循环将很短暂，2016年或许可能转为推动第四轮量化宽松（QE）。

美国银行策略师哈奈特（Michael Hartnett）也主张美联储的“政策错误”将导致“通缩风险扩大”。美国这次的升息已与日本、欧元区的货币政策分道扬镳，除将导致美元升值压力增温和引发全球货币战争威胁外，也将引起美国企业获利、新兴市场股汇市和商品行情剧降，使金融市场动荡加剧，而非全面复苏。

从市场面观察，油价的跌跌不休正牵动着市场的敏感神经。西德州原油（WTI）价格最新报价来到34.55美元/桶，但道指运输类股非但没有受惠，上周五（18）还在盘中创下52周新低价。根据道氏理论，运输类股具有道指的领先指标作用，这对美股的未来发展非常不利。

此外，随着制造业ISM采购经理人指数11月创下2009年新低48.6后，代表美国内需的服务业PMI指数在12月也创下12个月以来最低的53.7。分析师开始担心美国的升息将导致美国经济开始紧缩。

哈奈特建议，投资人可观察近几个月的金价变化，市场大多都认为金价会在美国升息循环的过程中下跌，如果事实证明金价不跌反涨，将暗示美联储升息的“政策错误”，2016年可能推出量化宽松刺激通胀。#

责任编辑：李玉