【大澳门威尼斯人赌场官网12月16日报导】（中央社华盛顿16日综合外电报导）美国联邦准备理事会今天召开今年最后1次货币政策会议，外界预期将宣布2006年来首次升息。但前财长萨默斯和“末日博士”罗比尼警告，联准会若升息，恐铸下难以修正的错误。

萨默斯（Lawrence Summers）接受彭博电视访问时指出：“在成长和达成2%的通膨目标前景，以及金融市场不确定性方面，还有不少问题。”

因准确预估2008年全球金融风暴爆发而有“末日博士”之称的罗比尼（Nouriel Roubini）说，联准会（Fed）当前的困境是“劳动市场数据显示启动升息的时候到了，但经济却未出现通膨迹象。”

根据经济学人杂志，如果联准会这次在外界引颈期盼下小幅升息，虽不致拖累美国经济，但接下来外界最关心的是后续升息会落在何时？联准会现在必须暗示市场，接下来的升息动作将步步为营。

2008年美国次贷风暴引发全球金融海啸，美国经济也陷入大萧条时期以来最严重的衰退。美国不顾批评声浪，自2009年起大印钞票收购债券，接连祭出3轮量化宽松（QE）措施，希望藉由非传统的QE猛药，刺激经济复苏。

QE自2013年12月起逐步缩减规模，于2014年10月退场。

联准会联邦公开市场委员会（FOMC）将评估美国经济是否够稳健，可以承受将联邦资金利率由零至0.25%的水准提高到预估0.25%至0.50%的水准。

根据联准会决策者中位数预估，2016年底前利率将升至1.5%左右，反观，市场预期美国利率1年内只会升到0.85%。

美国目前失业率5%，接近经济学家所谓的充分就业。同时初步迹象显示，长久以来停滞不前的薪资成长终于站稳脚步。再者，联准会青睐的通膨指标只有0.2%，远低于2%的通膨目标。

历史纪录显示，联准会启动升息通常不会引发市场大幅震荡。BCA研究公司（BCA Research）检视联准会自1971年以来17次启动升息紧缩循环，发现联准会升息后3个月有10次股市下跌，6次上涨，1次近乎持平。

花旗集团指出，正常来说，升息是为了抑制通货膨胀，不过商品价格目前正在下跌。再者，当局祭出紧缩政策通常是市场风险胃纳恢复之际，但公司债和政府公债间的信用利差正在攀升，而非下滑，这是市场抱持审慎态度的迹象。

同样的，联准会通常在经济复苏、企业获利攀升时，启动升息循环。但美国这波景气复苏已经久到企业获利开始走下坡。标准普尔500指数成分股第3季获利比去年同期退步1.2%。

资产价格可能已经反映联准会升息。现在的问题是未来的升息步伐为何？目前的利率期货价格显示，联准会明年只会再升息1码两次。联准会1994年升息速度比市场预期还快，曾引发政府公债重挫。

如果这次是这样，美国公债殖利率将大幅攀升，可能不利公司债和股市。但看起来合理的风险是联准会出手过早，全球经济放缓迹象明年恐将出现在美国的跟前。如果最后证明是这样，股市不妙，公债还好。市场投资人也只能寄望联准会拿捏的刚刚好。