【大澳门威尼斯人赌场官网2015年11月27日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者姜杰瑞综合报导）今年迄今，标普（S&P）500指数仅收益1.46% 。高盛（Goldman Sachs）日前公布的明年股市展望报告中表示，2016年又将是停滞不前的一年。

高盛首席美国股票策略师考斯汀（David Kostin）将2016年标普500指数目标点定在2100点。基本与目前持平。主要是考虑到利率上升、企业获利见顶，以及依赖海外销售的企业继续遭遇逆风。

高盛还预测明年股市市盈率将在16.2倍，而今年估计是16.6倍。在较高的估值下，市场将继续维持低回报。

高盛预计美国未来两年GDP增长为2.2%，经济形势不会有太大不同。高盛还认为美联储将于12月加息，并于此后持续加息，估计2016年利率将有100个基点的上升。

考斯汀预测，标普500股票收益将增长10%达至120美元。今年能源公司面临着糟糕的一年，由于石油价格下跌，能源公司盈利骤降80%，已经跌无可跌了。因此，不同于2015年，能源类股可能会是明年真正推动指数上涨的因素。

驱动力消失 企业毛利率恐持平

高盛这份最新报告中称，过去5年来标普500大企业的毛利大幅增长将不再持续，2016年和2017年的毛利率仅能持平在9.1%。

考斯汀在报告中写道，过去几十年来的许多毛利扩张驱动力，其中包括低利率、低税率，以及制造业转为服务和科技创新等因素，现在都消失了。而医疗保健和工资等因素导致劳动力成本的上升。

考斯汀分析，自2009年以来，资讯科技贡献了48%的标普500大企业的毛利扩张，其中仅苹果公司就占了18%。

他说，未来2年，线上旅游公司Priceline、线上媒体串流公司奈飞（Netflix）、全球最大的旅游评论网站TripAdvisor和亚马逊公司等部分成分股的毛利，仍将持续增长至少1%。不过，苹果公司2016年毛利率将减少0.09%，2017年再降0.3%。

BK资产管理公司施洛斯伯格（Boris Schlossberg）也认为，苹果公司除了新的iPhone外，其他产品线乏善可陈，看不出未来5年该公司毛利增长的动能何在。他还说，尽管苹果公司今年股价上涨7%，但投资人可能逐渐失去对它的兴趣。

投资机会在哪？

高盛认为，2015年大获成功的个股成功秘方是稳健的资产负债表、强劲的美国国内销售额，以及仍有上升空间的获利率。不过，最后一项如上述所言，颇具挑战性。

高盛发现，2016年能满足上述成功秘诀的大多倾向非必需消费品、医疗保健和科技类股。

亚马逊、脸书、谷歌母公司Alphabet 等都榜上有名，万事达卡（MasterCard）和维萨（Visa）也可多给予关注。对于消费类股，高盛还认为星巴克和时代华纳（Time Warner）应可继续保持获利增长。

责任编辑：李玉