地方债数额惊人 中共央行被迫救援

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【大澳门威尼斯人赌场官网2015年10月22日讯】(大澳门威尼斯人赌场官网记者刘毅报导)中共当局地方债数额巨大,仅仅截止到10月20日,今年地方债已发行约2.63万亿(人民币,下同),为了帮助地方解决债务危机,中共央行扩大了抵押品范围,将地方债纳入央行SLF(常备借贷便利)、MLF(中期借贷便利)和PSL(抵押补充贷款)之中。

为了帮助地方政府从巨额债务中解套,中共当局采用了地方债置换的方法,即在中共财政部甄别存量债务的基础上,把原来融资平台代表政府的理财产品、银行贷款,期限短、利率高的债务置换成低成本、期限长的债务。存量债务中属于政府直接债务的部分,将从短期、高息中解脱出来,变成长期、低成本的政府直接债务。

据多维网报导,中共官方审计结果,截至2013年6月30日,地方政府负有偿还责任的存量债务中,2015年到期需要偿还额度为18,578亿。今年两批置换额度共计2万亿,覆盖了2013年审计确定的全部到期政府债务。

中共在今年之所以采取置换债务,为地方当局解压的方法,是和目前中国经济下滑,各地地方债务压力加大有关系。据新浪网报导,根据穆迪早前的预测,2015年中国将约有2.8万亿地方政府债务到期。从2014年情况来看,光债务利息支出就占新增社会融资的一半。这么庞大的还款压力,要么地方政府通过扩大预算内和预算外收入来偿还,要么通过再融资来偿还。

但是今年年初开始,各地所依赖的土地财政遭到重挫,仅仅在前两个月,卖地收入下降了30%,卖地收入剧减严重影响了地方财政收入,降低了债务的偿还能力。有海外金融分析人士表示,中共一些地方的财政收入增长今年或为-2%。

中共2014年10月发布的43号文件把地方当局通过城投平台和非标融资的路基本上堵死。中共省级政府和计划单列市政府发债受到中共财政部额度的限制,城投债受到城投公司净资产规模的限制,非标融资受到43号文的限制,43号文件出台令地方政府在再融资方面无计可施。

面对地方政府偿还债务的巨大压力,中共采取了债务置换政策,为地方政府解决债务危机救急,也是从长远释放债务危机风险。中共央行为配合地方债务置换,在今年5月就扩大了抵押品范围,将地方债纳入央行SLF、MLF和PSL之中。

多维网的文章表示,央行此举一方面是为了缓解地方政府债务压力,另一方面,也是促发商业银行置换的积极性(还可以借此释放流动性,在外汇占款下降背景下,成为央行放水另类渠道),而且通过扩大抵押品范畴,中共中央和央行可以有选择性的,针对地方进行定向融资刺激。这也成为中共政府防止大水漫灌背景下驱动经济的无奈之举。

据悉,除了已经置换的2.63万亿外,据保守统计,2008年以来,中共各级地方政府债务总量对GDP占比,已从金融危机前的20%增加到了40%。至少达到18万亿人民币。面对如此巨额债务,报导称已经很难偿还了,结合经验来看,在缺乏外部环境制约下,任何国家政府投资均是低效的,很难获得净收益。中共也同样如此。#

责任编辑:刘晓真

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