【大澳门威尼斯人赌场官网2015年10月18日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者刘毅报导）自2015年初至9月末，大陆房地产企业共发行公司债1950亿（人民币，下同），而在2014年全年只有15家房企融资成功，金额只有235亿。

据每经网10月16日消息，自2015年初至9月末，房地产企业共发行公司债1950亿，其中公募1542亿，私募408亿。今年三季度，房企公开发行公司债分别为561亿、482亿和250亿，发行额占到全年的85%。截至6月30日，荣盛房地产发展股份有限公司资本负债比率达235.5%，上半年收入下滑25%，但依然在7月发行了19亿元人民币的四年期债券，收益率为5.1%。

中原地产研究部统计数据显示，年内已经有超过60家上市房企抛出公司债发行计划，预期融资高达2500亿以上，而在2014年全年只有15家房企融资成功，金额只有235亿。一旦未来市场若下行，流动性差的公司偿债能力将会恶化；另外，公司债背后的高杠杆风险也不容忽视。

10月14日，大陆上市房企有45家公布了第三季度业绩预告，其中有将近70%企业业绩下滑，25%的公司出现了亏损。显示大陆房产市场依旧疲软，尤其是三四线城市房价上涨无望，销售陷入困境。

报导称，中信建投认为，随着房地产市场下滑，银行对房企放贷日趋收缩，造成直接融资在房企整体融资规模中的占比不断上升。以恒大地产为例，在其整体融资规模中，银行贷款和信托融资的占比分别为57%和47%，而泰禾集团直接融资占比更是高达53%，超出银行融资6个百分点。

大陆今年6月至8月发生股灾后，大陆很多投资者把资金转向了公司债市场。现在债券价格升至六年高点，债券发行量也创出历史最高水平，债券市场规模达到了42.1万亿元人民币。有媒体称现在大陆的债券市场行相当于今年股市的5000点。兴业证券和华创证券都发出了这种升势难以为继的警告。

有金融界人士认为，债券市场如今已经出现了四个月前引发股市暴跌的相同危险迹象：过高的估值、急速飙升的投资杠杆率以及持续下滑的公司利润。平安证券表示，投资者利用债市杠杆扩大回报之举加大了债券价格出现螺旋式下跌的风险。中国货币网数据显示，被投资者用作债市配资工具的债券回购协议的月成交量从1月到9月已经飙升了83%，达到了39万亿元人民币。德国商业银行认为中国债市年底崩盘概率已经接近20%。

另据路透社7月19日报导，全球最大规模的企业债对中国正在放缓的经济造成的威胁更大，而且也不容易解决。当前中国企业债规模达到16.1万亿(兆)美元，而且仍在不断攀升。路透对1,400多家公司的研究发现，中国企业债规模相当于国内生产总值(GDP)的160%，是美国该比率的两倍，而且在过去五年来严重恶化。

国际货币基金组织（IMF）货币与资本市场部主管Jose‧Vinals表示，中共必须采取积极的措施，来降低企业债务。果断采取行动将比犹豫不决、任由问题蔓延的成本更低。而降低企业债务，将不可避免地带来一些企业的违约、缺乏生存能力的企业退出、不良贷款核销。#

责任编辑：苏漾