【大澳门威尼斯人赌场官网2015年01月27日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者程木兰编译报导）美股估值创了自2005年以来高点记录，而大多数投资者与专家并不担忧短期内股市会有崩盘之虞。

CNBC援引金融数据公司FactSet统计报导称，标普（S＆P）500指数的市盈率(P/E）已经上升至16.6倍。这乘数得自于标普上市公司股价与分析师预测未来12个月的盈利比率。此乘数不仅是高于历史常态水平，更是创2005年3月以来的高点。

不同寻常的是，美股估值的走高是在股指并未进一步上涨的情况下实现的。1月26日标普500指数与年初时持平。

盈利预期下调是主因

报导中说，估值走高是近期分析师下调企业盈利预期的缘故。分析师下调标普500指数公司未来一年盈利预期近3美元，或2.2%，因此在市盈率计算公式中，就算价格P不变，分母E变小了也会导致市盈率上升。

由于油价自去年6月的高点大跌超过50%，分析师对能源企业盈利预期下调得快且狠。今年年底能源行业每股盈利（EPS）预期被下调多达27%。而埃克森美孚（Exxon Mobil）被瑞信（Credit Suisse）将2015年EPS从5.04美元大幅调降至2.82美元。

但是FactSet资深分析师John Butters发现，由于股价并未出现相应幅度的下跌，能源行业市盈率升至22.4，成为标普500指数中估值最高的一个行业。

投资人不担心目前高估值

投资公司Convergex首席市场策略师柯拉斯（Nicholas Colas）认为，股票估值应基于现金流贴现率，而非市盈率。

Tanglewood财富管理公司资深投资官Curtis Holden也表示：美股估值可能是有点高，但我不认为它们被过分高估。即便是估值高点，也不意味着市场马上会崩盘。

实际上，Holden还表示，在过去几个月中，他更加看涨美股，原因正是原油和天然气价格下跌。会有很多行业从低油价中获益。

鲁比尼：估高值或可持续两年

曾准确预言2008年金融风暴和次贷危机的“末日博士”鲁比尼（Nouriel Roubini）日前分析说：全球经济增长和通胀均处低位，货币政策宽松。流动性会去哪儿？不会变成真正的债券，也不会进入实体经济。这会导致资产亏损。

鲁比尼预计，从股市、债市到房产市场，金融市场现在的泡沫可能持续。最终崩盘至少几年后才到来，高估值将持续大约两年，也就是到2016年才会大跌。

责任编辑：李玉