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欧洲央行QE或救南欧 失去德国

【大澳门威尼斯人赌场官网2015年01月23日讯】(大澳门威尼斯人赌场官网记者黄捷瑄综合报导)在欧洲央行(ECB)宣布量化宽松(QE)之后,刺激美国及欧亚股市上涨,从意大利到西班牙的债券殖利率都降到历史低点、欧元跌到11年最低点。尽管市场欢欣鼓舞,该计划却可能种下欧元区分裂的种子。

ECB总裁德拉吉22日宣布,预计3月起每月购买600亿欧元的政府及私人债券,至2016年9月底为止,总规模至少1.1兆欧元。但德拉吉表示,但若未达到2%的目标通膨率,将持续购债,这意味着QE的结束时间是“开放的”。

道琼欧洲600指数(Stoxx Europe 600 Index)在伦敦时间23日上午10时40分上涨了1.3%,亚洲股市连续第5天上涨。意大利的10年期债券利率首次降低至1.5%以下;欧元则持续跌势,贬至1.1246美元兑1欧元,为11年来最低点,近半年来 ,欧元兑美元贬值近20%。

ECB政策宣布后,法国、西班牙、意大利等国的国家债券利率立即降至历史最低点,可说是QE的最直接受惠者。

IMF:欧盟需结构改革

国际货币基金(IMF)总裁拉加德23日评论:“ECB的大规模购债计划应该有帮助,但还不够提振欧洲经济、刺激成长。我们需要提高竞争力的深刻结构改革。”她补充:“ECB的行动面临的重大风险是,非常微弱的通膨甚至通缩。”拉加德说拭目以待,看欧洲能否成功。

德国总理默克尔22日对QE表示忧心,她认为不论货币政策为何,“真正的成长动力必须来自政界人士所打造的环境”。她担心QE的结果是,“在财政及竞争力上应该做的事,会被抛诸脑后”。德国央行总裁魏德曼形容该计划为“甜蜜的毒药”。

“信任贫弱”

彭博社引述知情人士消息,25名ECB管理委员会成员中,德国央行的正、副总裁反对购债计划,持保留意见的包括荷兰、奥地利及爱沙尼亚央行总裁。

德拉吉在记者会上说,管委会成员的“绝大多数”都同意采取行动,因此并没有进行正式投票。

据BBC报导,有疑虑的还包括卢森堡。这个充满争议的决定,可能令德拉吉难以维持欧洲央行内部的团结。而虽然拯救欧元区的努力持续了5年,这当中的信任仍然贫弱。

《德国之声》报导,反对声音最大的德国Ifo经济研究所所长辛恩(Hans-Werner Sinn)批评,ECB的决定不仅非法,而且是通过印钞为成员国融资的不当之举。他说:“欧盟条约的第123条其实不允许这种做法,必须经过德国宪法法院的评估。”

辛恩曾表示:“通缩的风险只是QE的借口,目的是出台救助南欧的计划”。通胀下降是因为原油价格下跌,“无需欧洲央行行动”。

爱尔兰财政部长努南(Patrick Nooan)说,QE几乎等于是将银行体系重新国有化。

德拉吉2012年7月为保欧元,宣布直接货币交易(OMT)的购债计划,可视为QE的前导。德国宪法法院去年要求欧洲法院(ECJ)对OMT进行裁定。今年1月14日,法院在意见书中说,该计划“原则上”符合欧盟法规。法院裁决前辛恩曾表示,“德国可能最终陷入根据宪法规定不得不退出欧元区的境地”。

欧元或贬至与美元平价

瑞银(UBS) 的美股资深交易员卡希(Art Cashin)直言,“欧央行实现的只能是欧元贬值,并无其他。”欧元走弱将刺激出口,同时也会推升内部通胀,如现在日本一样,这正是德国极力反对的理由之一。

卡希说:“这些国家一直在输出通缩,但还没有演变为海啸。当达到那个地步时,你才会看到全球央行决定,他们还是合作一些好。”

布朗兄弟哈里曼(BBH)公司首席货币策略师张德勒(Marc Chandler)预测,欧元对美元汇率将跌破1:1的“平价”水准,至2000年至2001年的水平,约0.9美元兑1欧元。

不过张德勒认为,各国相继使用宽松政策不是“全球货币战争”,“在货币战争中,你相当于从别国借入或偷取需求”。现在的情况是“用低利率抗击通缩的赛跑”,低利率能促进所有人的需求。通缩的原因部分因为商品价格走低,此外还有需求疲软。另外也因为缺乏结构性改革。

责任编辑:华子明