【大澳门威尼斯人赌场官网2014年09月26日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者王诺香港报道）瑞信董事总经理兼亚洲区首席经济分析师陶冬昨日表示，大陆出现信贷危机的可能性不小，基建贷款的短年期高利率，特别加上以金融创新为名而产生的结构性产品将风险模糊化和打包，万一出现违约容易给金融体系带来恐慌和连锁反应，因此中国经济应进行结构性改革才会有出路。

近日福建诺奇（01353-HK）董事长丁辉涉嫌卷款潜逃，据称公司欠债逾20亿元或破产，业内人士分析事件将引发福建省当地信贷危机。随着愈来愈多老板失联，给银行界敲响了警钟，各地银行信贷风险也引起各界关注。

陶冬认为，再次发行天量流动性资金救市是对市场判断错误，中国的债务占GDP比例高达240%，政府已很难有空间去做大规模的救市措施。他更表明中国的经济不在于救市，而在于结构性改革，试图以货币政策来解决经济问题是“缘木求鱼”.

大陆楼市今年旺季不旺

对于大陆多个地方政府放宽房屋限购和放宽银行按揭，他认为，放松首贷对于购房者的影响极其有限，因购房者看重的是房价的增值前景而非购买成本，房价预期的改变会令购房者对后市信心出现改变，从而令市场处于观望。因而放宽贷款对楼市帮助不大，目前大陆楼市存在泡沫，不排除下半年会出现违约个案。

他预计，大陆传统的“金九银十”旺季今年不会起到作用，过后大陆楼市将进入第二阶段的调整，将出现个别房企资金断裂情况。

香港楼市方面，陶冬认为，因美联储局延迟加息，令楼市调整延后。本港楼价取决于美国何时加息及大陆楼市泡沫何时爆破。他预计最快在明年中可能出现调整。

“沪港通”炒作估仅月内

陶冬又提到，“沪港通”是人民币国际化的重大举措，由于A&H股价格的不均衡，相信短期会吸引机构投资者入场炒作，预料炒作会在一个月内结束。他认为“沪港通”的开通为中国资金、特别散户资金流入海外提供了一个更直接、更易操作的制度安排，为两地散户带来机会，他亦提醒，由于两地的会计体系、监管体系、市场体系的不同，投资者应注意风险。

对于目前大陆的反腐风潮，陶冬认为这是执政党对于国际名声、声誉乃至生存需要的一个必然举措，过程中占中国总消费力两成的机构购买力的一半已没有了，他估计占固定资产投资三成的基础设施建设中，其中10%至15%被放缓、被延误。因此而对GDP带来的影响他亦不愿量化。

另外，被问到传有关人行行长周小川将离任的消息，陶冬表示，若人行行长换人消息属实，亦不吃惊，但换人一事仍需由中央作最后决定。他相信大陆的货币政策不会因换人有大改变，包括人民币国际化的大方向，以及短期定向放松政策等，亦不会有变。

责任编辑：伊玲