【大澳门威尼斯人赌场官网2014年08月30日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者凌妃报导）在一份由哈佛大学和德州大学奥斯汀分校的研究人员所共同发表名为《性别对创业投资的影响》（Gender Effects in Venture Capital）的报告中指出，男性创投者的表现优于女性，女性创投者的投资表现比男性创投者差15%左右。而非正规、小型的创投环境对女性风险投资的帮助也不大。

该报告是由哈佛大学的Paul A. Gompers、Vladimir Mukharlyamov、Yuhai Xuan以及德州大学奥斯汀分校的Emily Weisburst所共同执行，并于今年6月份发表于《Social Science Research Network》（SSRN）国际学术期刊。

研究样本是针对全美在1975－2003、28年期间的26,087个投资个案，其中包括创业投资案例，男性创投者占3,225人、女性创投者占212人。因为创投成功与否需要多年才能见效，所以该研究并不包含近10年的创投案例。

研究中对创投成功的定义是以是否上市为衡量标准，最终共有4,622间公司上市，占全部的17.7%。但上市只是创投成功的一种形式，有很多创投公司是被大型企业所收购，这份研究中并没有包含此现象。

女性创投表现不如男性

《性别对创业投资的影响》发现，在这些已上市的创业投资（共4,622件）中，只有4.6%（213件）是女性创投者，而女性创投者的投资表现（Investment Performance）比男性创投者差15%左右。

造成女性创投表现不如男性的原因，主要是女性的个人特质（包括职业、学经历）以及创投成员企业（Portfolio Companies）的背景使然。 此外，女性较短的职场生涯以及倾向进入大型企业上班都降低了女性投资成功的概率。该报告显示，有79%的创投公司没有女性创投者。

研究也发现，女性创投者先前的投资经验与成绩有助于创投的成功。还有，女性创投者的共同投资伙伴（但不在她的公司上班）的投资经验与成绩也对创投的成功有正面帮助。

然而，女性创投者的同事（同一家公司）的先前经验和成绩却无助于她的表现。也就是说，女性创投者并不会受益于公司内部有优秀的员工；相反的，男性创投者就大大受益于公司内部有优秀的员工。但是，这个现象（女性创投者的表现不会受益于公司内部的优秀员工）在历史较久的大型企业不存在。

非正规、小型的创投环境对女性的风险投资帮助不大

创投的成功取决于很多因素，包括个别创投者的能力、公司内部工作伙伴的能力、以及公司外部共同投资人的能力等等。女性创投者认为，正规公司的确提供给女性更多的职场机会。

研究结果也显示，女性创投者会受益于正规公司的阶层制度与导师辅导系统（Mentoring System），女性创投者说，愈上轨道、愈正规化的公司，对她们的职场成功帮助愈大。也就是说，公司内部若有正式的反馈机制与明确的阶层制度，将有助于改善女性创投者的表现。

但是创投公司多是小型企业，营运方式也较不正规。这也是调查中很多女性创投者所提到的，她们在公司内部所受到的非正式导师辅导机会较少，因为小型企业内部的导师辅导系统很少，甚至没有。同时，大多企业家都比较喜欢与男性创投者共事。女性创投者感到在从事风险投资时，环境常成为阻碍她们成功的因素。

创业投资（创投、Venture Capital）又译“风险投资”，据全美创投协会（National Venture Capital Association, NVCA）的定义是，由专业投资家将资金投入到新兴并有巨大潜力的公司（特别是中小型企业）中的一种融资方式。

责任编辑：林妍