叶伦自我质疑 升息布局料打乱

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【大澳门威尼斯人赌场官网8月26日报导】(中央社台北26日电)彭博报导,美国联准会主席叶伦主张薪资成长停滞代表美国距离充分就业还远,然而在她担任过总裁的旧金山联邦准备银行一份报告的影响下,她开始对自己的论点产生怀疑。

叶伦(Janet Yellen)上周在怀俄明州杰克森霍尔(Jackson Hole)联邦准备理事会(Fed)年会发表演说时,再度援引薪资低成长做为劳动市场比6.2%失业率所意味的还疲弱的证据,以及利率因此应该保持在低档,但接着她继续举出要谨慎看待这项主张的原因。

这些原因当中,有一个是被旧金山联邦准备银行(Fed Bank of San Francisco)研究员称为“压抑已久的薪资通缩”的现象。经济衰退期间与之后,雇主试图让员工士气不受减薪影响,致使薪资水准高于通常在经济严重倒退后应有的水准。旧金山联邦准备银行经济师戴利(Mary Daly)表示,因此,随着就业市场好转,雇主可能不必藉由加薪来吸引员工。

戴利说:“衰退期间并未发生薪资通缩,所以在失业率下滑的情况下,薪资通膨不会逐步上扬。”相反的,薪资成长或许会保持低水准一段时间,然后在一旦经济达到充分就业时突然加速。

戴利的论据可能为部分经济师与联准会官员提供反击的理由,他们指出,联准会冒着太慢收紧货币政策的风险,不经意间引爆通膨。叶伦的答复是,她和其他决策人士正密切观察各式各样的指标。

7月平均时薪年增2%,与过去5年增幅中值一致,低于2007年12月的3.1%。

前联准会理事会经济师法罗利(Michael Feroli)指出,针对以薪资成长做为劳动市场疲弱指标的效用,叶伦提出质疑,这强化了她要表达的讯息,也就是决策当局必须检视广泛的讯息,来评估联准会离达成充分就业的目标有多近。

目前为纽约摩根大通集团(JPMorgan Chase & Co.)首席美国经济师的法罗利说:“你不能只看薪资通膨来推断疲软。”

叶伦注意的其他指标当中,有计算美国民众有工作或正在找工作的比例的劳动参与率,以及宁愿拥有全职工作的兼职者的人数。

7月劳动参与率62.9%,低于2007年12月的66%,接近1978年以来的最低点。7月因经济因素兼职的员工人数总计751万,高于衰退开始的2007年12月的462万。(译者:中央社徐崇哲)

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