【大澳门威尼斯人赌场官网2014年08月22日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者古春秋综合报导）8月21日，汇丰公布的8月份制造业PMI初值为50.3%，创三个月新低。中共为“稳增长”，最近抛出一系列刺激措施，放松信贷和加大投资力度。对此，美国著名投行高盛认为，中国的信贷宽松将会给金融稳定带来风险，而中国大陆专家提出，要保持今年7.4%的经济增长率，至少要拿出20万亿人民币。种种迹象表明，目前中国经济已经陷入投资越多欠债越多的恶性循环之中。

中国经济增速失去动力 汇丰PMI回落

陆媒《每日经济新闻》8月22日报导，汇丰8月21日公布的8月份汇丰制造业PMI初值为50.3%，创三个月新低，不仅低于预期值的51.5%，也低于7月的终值51.7%。

《华尔街日报》中文网8月22日报导认为，对于那些指望中国经济今年先抑后扬的经济学家而言，这些最新的数据可以说是给这种期望浇了一盆冷水。

野村证券认为，从7月份全线回落的工业、投资、消费、信贷数据和PMI数值来看，中国经济可能正在失去增速动力。

高盛：中共货币政策宽松会给金融稳定带来风险

陆媒《华尔街见闻》8月21日报导，中国7月经济数据疲弱，不少市场人士预测中国货币政策将更为宽松。高盛经济学家Cui li却认为，货币政策进一步宽松，不会对经济增长起到明显的效果，还会给金融稳定带来风险。

Cui li在新的报告中表示，近期经济数据显示，稍早的宽松政策只起到暂时效果，中国内部的需求依然疲软。尤其是7月份，大部分与国内需求相关的经济指标，包括投资、融资和进口的增速都较前一个月显着放缓。

高盛认为，货币宽松对经济增长帮助可能不大，但给金融稳定带来更高成本。由于长期借贷成本上升，货币宽松对经济需求无法产生持久影响。

中共国务院发展研究中心研究员吴敬琏表示，采取放松银根增加投资的刺激政策，可能使债务进一步积累。

中国社会科学院经济所副所长张平表示，社会融资连年上升，对经济下滑的对冲作用却在递减，造成全社会杠杆率不断攀昇，金融风险正在积聚。

中国经济陷入恶性循环

陆媒中国证券网报导，大陆社科院经济所副所长张平7月25日在一个发布会上表示，今年中国经济要保持7.4%的增速，没有20万亿资金下不来。

今年开始，中国经济步入下行通道，中共出于经济下滑威胁政权的恐惧，重新走回投资拉动增长的老路，推出系列刺激措施。对此，业内人士普遍持怀疑态度。

陆媒财新网旗下《新世纪》周刊7月21日报导，海通证券首席宏观分析师姜超认为，依靠基础设施投资刺激增长效果短暂，仅在经济下滑时有短期对冲作用。

高盛集团投资管理部中国副主席暨首席投资策略师哈继铭认为，依赖基建投资令经济反弹，基础脆弱，难以持续。

与此同时，投资产出比值正在下降。中国建设银行金融市场部、经济学博士张涛5月27日在英国《金融时报》发表文章表示，中国投资回报率较2008年金融危机前大幅下降，目前，每增加一个单位的经济产出，需要追加7个单位的投资，而危机前该比值还不到4。

中国经济增长长期依赖信贷进行大规模投资，这些投资大多是一些效益低下、几乎没有产出的工程，形成越投资欠债越多，欠债越多借债越多的恶性循环。如果继续加大投资，在债务不断积累的过程中将不断显现恶果，最终会使危机集中爆发；由于中国实体经济盈利能力低下，造血功能缺失，一旦减弱或停止投资，中国经济将丧失活力，陷入衰退。

经济增长成中共执政合法性的唯一借口

《华尔街日报》中文网8月22日报导，中共政府为今年经济增长制定的目标是7.5%，而要完成这个目标依然困难重重，中共就此推出了一系列财政、货币和行政定向刺激措施。

外媒评论说，经济增长目标在中国具有重要的政治和经济意义。

对于中共而言，经济增长已经不是单纯的经济问题，其与中共政权的存亡关系重大：经济增长已经成中共执政合法性仅有的借口。

责任编辑：刘毅