【大澳门威尼斯人赌场官网2014年07月10日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者周小双综合报导）据7月9日公布的美联储公开市场委员会（FOMC）的会议纪要显示，美联储就如何退出宽松货币政策已做出详细计划，其中包括今年10月份结束购债及一项接近达成协议的未来管理利率的计划。

如无意外 美联储10月退出量宽政策

FOMC在6月17-18日举行的会议纪要显示，若经济前景保持乐观，将会在10月份结束宽松货币政策。美联储参与者“普遍同意”在10月份结束每月购入150亿美元的国债和抵押贷款证券购入行动。

另一种观点认为，可以保留每月50亿美元的购债，直至12月份结束。但“大多数与会者认为，这只是一个技术问题，对宏观经济不会构成实质性的影响”。

4.2万亿债券再投资如何削减有分歧

此外，FOMC官员在6月会议还详细讨论了美联储目前持有4.2万亿美元的债券再投资问题，重点是如何在不冲击金融市场的基础上减少美国国债资产。美联储内部出现了2种不同的声音：一部分人认为，应该在首次加息后才停止这种再投资，而另一部分则认为，应该在决定加息前停止。

会议纪要显示，为了让“资产负债表缓慢降低”，不一定采用一刀切的方式，而是让一些到期的债权停止再投资，而继续对那些未到期的债权进行再投资。

超额储备金率和逆回购工具成利率调节2大利器

美联储退出货币刺激将是一个复杂的工程，因其庞大的经济刺激计划已经让2.6万亿美元现金充斥金融市场，而这些货币最后都会回到美联储的超额准备金。手头上有这么多钱，银行根本就不需要从联邦基金市场上借钱，联邦基金市场通常被认为是一个用以调节利率的工具。

自从去年9月开始在美联储纽约分行测试的新逆回购机制，已经看到了货币市场基金及其他机构的强劲需求。在逆回购操作中，美联储从银行、大型货币市场共同基金等隔夜借入资金。该工具的目的是在金融体系中消除过剩的现金，若过剩现金继续在市场流通，将导致利率过低。尽管仍处于测试阶段，但预计将正式通过。

另外，通过提高或降低超额准备金利率可以鼓励或阻止银行在美联储持有货币。因此，美联储官员普遍同意在政策正常化中使用超额储备金率和逆回购工具。

担心投资者对市场过于自满

美联储6月份的会议纪要显示，一部分人相信美国的通胀可能仍然太低，而另一部分则认为消费物价的上涨可能会比想像的更大。两种观点的分歧越来越大。

会议纪要称，有些FOMC会员“表达了对低于预期通胀的持续关注”。事实上，有些委员甚至建议美联储让失业率下降至低于其长期正常率，以确保通胀上升至2%的目标。

分歧可能有助于解释为什么美联储官员担心金融市场波动性处于历史低位时，投资者可能会低估风险。

会议纪要说：“在股票，货币和固定收益市场的波动性下降，以及高风险业务的增加，均被视为市场参与者并没有对经济和货币政策的不确定性具有足够的防范意识”。

（责任编辑：李缘）