【大澳门威尼斯人赌场官网2014年03月27日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者任义报导）3月份陆续发布的宏观经济数据显示，中国经济仍无起色，中金公司深度研究报告中开始出现这样的词汇：“青黄不接”、“祸不单行”。多机构认为，中国经济增长将突破下限，中共当局也将再次准备依靠投资拉动增长。

经济数据显中国经济仍无起色

从去年以来宏观经济的下行已经比较确定，进入2014年后，无论是从月平均数据，还是从各种高频的数据，包括中共总理李克强关注的用电量、铁路货运量和银行贷款，都可以确认经济是在下行区间。

3月24日，汇丰中国制造业PMI指数（采购经理指数）再次跳水达到48.1，不仅跌破机构普遍认为的48.7，还创下8个月来最低。对此，中金公司深度研究报告中开始出现这样的词汇：“青黄不接”、“祸不单行”。

3月份PMI指数低于预期，加剧了近期增长下滑的倾向。摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，前两个月的经济活动疲软，经济放缓预期增大，三个增长引擎——消费、投资和出口都弱于预期。

中共国家统计局发布数据显示，1-2月固定资产投资额增速为17.9%，为2002年12月以来新低；规模以上工业增加值增速为8.6%，创下2009年4月以来新低；全社会商品零售总额和出口额增速分别为11.8%、-1.2%，分别为2006年2月、2009年以来新低。

而在企业层面，问题则更严重。在浙商证券的调研中，江浙企业的境遇越发艰难，一些出口和加工企业有订单却缺少工人开工的现象越来越普遍，这逼着企业不得不慎重地选择订单。

经济增长将破下限中共再提投资

黯淡的数据戳破了前两个月官方关于“经济下行源于节日因素”的饰词。事实上，北京方面已提前启动了稳增长按钮。3月19日，中共两会后的首个国务院常务会议上，部署的四个方面工作中，三个都折射出了稳增长的急切心情，如推进改革要求“尽早见效”，稳增长要求“加快重点投资项目进度”等。

事实上，两周内中共政府已出台了不少政策举措，这些措施都与投资密切相关，如不久前公布的《国家新型城镇化规划（2014-2020）》，地方基础设施将成为投资的重点；京津冀一体化也将带动大量基建建设。另有消息称，北京首都新机场项目将于今年下半年开始拆迁，涉及几十个村，其核心区和配套设施加起来的投资不会低于2,000亿元。此外，5条铁路线路建设项目也已获批，总投资额约1,424亿元。

中金公司经济学家彭文生的认为，近期和未来几个月，社会融资总规模和M2（广义货币供应量）的同比增速预计依然乏力，从而导致经济动能疲弱；此外，由于去年虚假贸易导致净出口对经济贡献率很高，今年一季度净出口贡献可能会大幅回落，一季度GDP有滑落至7%甚至跌破7%的风险。

摩根大通对全年增长率的预测保持在7.2%，这依然意味着中国可能无法实现今年预定的增长目标7.5%。

投资拉动GDP弊端凸显

中共习惯制定短期和长期经济增长目标，而且用GDP增速为标的。如每年中央经济工作会议制定下一年的GDP增长目标，有时还会制定更长远的增长目标，如10年GDP翻番等。每次目标制定后，无论当年经济形势如何变化，最后一定会“达标”。

高盛投资管理部中国副主席兼首席投资策略师哈继铭认为，制定GDP增长目标，尤其是短期目标，如果不顾之后发生的国内外经济环境的变化，而且不惜一切代价地去实现之，则可能有诸害而无一利。

通常投资效益可用两个指标来衡量：一是用每增加1%的投资，能拉动多少GDP；二是一元钱的投入，能产生多少GDP。2009年的这两项指标，远远低于中国上一个经济周期的数字。中共财政部副部长王保安1月份撰文称，目前中国GDP每增长1美元，约需投资5美元；中国平均投资率达到近50%，有些省份甚至达到80%。

投资依赖症恶果是显而易见的，除了投资效益降低、多个行业严重产能过剩，还有一些民众更能直观感受到的——阴霾与污染。经济学家成思危称，实际上中国对环境是负债的，把环境的债务留给子孙后代。目前中国的环境成本是高于经济增速。

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（责任编辑：刘晓真）