【大澳门威尼斯人赌场官网2014年03月18日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者任义报导）中国经济不断下滑，令各界质疑中共当局提出的今年GDP增长7.5％的目标。尤其目前房地产、政府项目和过剩产能领域普遍被视为中国经济现存的三大高风险。即使中共当局采取各种刺激政策，都已乏力。

中共今年GDP增幅目标被质疑

多年的经济增长使中国变成了世界上最大的市场，每次中共当局发布高增长的数据都令世界吃惊，但同时令人吃惊的也包括广泛的环境污染和腐败问题，以及难以统计的政府债务和巨大的贫富差距。

日前结束的中共两会，中共总理李克强宣布，中国今年的经济增长目标是“7.5％左右”，但他没有保证一定能达到这一增速，而是称要实现该目标必须要付出“艰辛努力”。

法国兴业银行经济学家姚伟分析认为，李克强给自己设定了一个不可能完成的任务；渣打银行驻香港的大中华区研究负责人王志浩认为，要达到7.5％的增速实际上很难。

中金公司也在14日发布研究报告表示，经济沿当前走势发展，今年GDP增速将低于政府目标。短期内政府可能需要进一步观察经济增长、房地产和信用市场的走势，来掌握放松的节奏和力度。

中金首席经济学家彭文生表示，从稳增长角度来看，宏观政策放松的压力加大，但今年增长目标刚性较以往有所减弱，如果增长没有大幅低于目标，政府的干预力度将有限，尤其房地产和相关的金融风险仍然是限制货币放松的一个重要因素。

彭文生在报告中强调，工业增长的下行与出口、消费和投资增速的放缓相一致。终端需求不景气，企业存在进一步去库存的压力，短期经济增长面临下行压力。

同时结合中共国家统计局最新公布的数据均显示不尽人意：1-2月规模以上工业增加值同比增长8.6％，为2009年4月（当时为7.3％）以来最低水准；1-2月固定资产投资同比增长17.9％，创2002年12月以来新低；社会消费品零售总额同比名义增长11.8％，扣除价格因素实际增长10.8％，也呈回落态势。

宽松货币政策难有效果

从各界分析加上官方数据可以看出，经济增速出现了较快的下滑，市场预计今年GDP增长下行压力加大。特别是PPI（生产者物价指数）已经连续24个月负增长，而最新的CPI（消费者物价指）又显示通胀压力不大。由此也引发了市场对于降准来刺激经济增长的猜测。

海通证券表示，若人民币贬值成为全年趋势，则不排除年内甚至2季度降准的可能性；大和资本市场则预计，中共央行将在第三、第四季度分别下调存款准备金率50个基点。

存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在央行的存款，央行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。降低存款准备金率的作用在于，既可以为逐步放缓的经济提供支持，还有助于缓解央行进行的市场操作对经济带来的冲击。

但实际宽松货币政策毫无价值，目前的资金面已经很宽松，央行数次正回购市场利率并未抬升，只不过是金融机构在主动回避某些高风险领域，造成这些高风险领域信贷紧缩。紧缩的原因不是存款准备金太高或利率太高，而是银行更关注本金风险而非利润，然而这些高风险领域对GDP拉动效果明显，银行收紧高风险领域的融资，GDP立刻下滑。

三大高风险领域致经济刺激都乏力

目前中国经济高风险领域普遍认为有三大部分，房地产、政府项目和过剩产能领域。在房地产领域，2013年房价大涨、土地出让金创出新高，也刺激了开发商大力建设新项目，对市场来说是提前进行了透支，短期内房地产市场需求严重不足。进入2014年，房地产销量开始明显下滑。

尤其三、四线城市被一致认定为最可能先开始崩盘，而金融机构只会锦上添花和落井下石，从已经收紧房地产业的贷款就可以看出，银行决不会做“雪中送炭”的事情。这就成了恶性循环：缺少资金支援，房地产日子会更艰难，房地产日子艰难又会再次刺激银行减少资金支援。

在政府建设项目方面，则明显开工不足，实际这些政府项目投资效率低下，产生的价值也低下而风险极大，但是政府官员可以从中获得丰厚的回报，这是推动政府项目大发展的主要动力。但是因为当局一方面严控地方债规模，另一方面项目建设也已经饱和。这使得政府官员们不再热衷于上马这些实际毫无价值的新项目，官方数据可以看到，固定资产投资额自然下滑。

过剩产能领域也尤为突出，一些钢厂在这个月收到了银行的通知，称其2014年的信贷额度比2013年下滑了20％。浦发银行已经开始明显缩减对造船厂的信贷。并且中共银监会还要求银行上报不同行业未偿还贷款的定期报告，其中需包括衍生品以及债务融资相关的贷款内容。这对连续多年亏损、靠借新债还旧债的行业来说是非常危险的信号。

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（责任编辑：刘晓真）