恐通缩幽灵再现欧美股市下挫

更新 2014-10-16 8:17 PM 人气 1

【大澳门威尼斯人赌场官网2014年10月16日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者徐玥编译报导）近期，油价大跌、股市不振、经济成长缺乏动力等一系列的表现令投资者担忧，导致近百年前的美国经济大萧条以及日本二十年经济衰退的通缩幽灵再度抬头。投资者的心态波及金融市场，全球主要股市下挫，债券溢利亦出现下跌。

通缩风险抬头市场忧央行有心无力

据《华尔街日报》报导，近期油价、股市和经济表现疲弱，通胀指数下跌，通缩的阴影笼罩市场。随着“定量宽松”经济刺激计划结束的日期越来越接近，投资者更加担忧通缩的风险会因此而加剧。

另外，报导引述Allianz Group首席经济师伊利安（Mohamed El-Erian）说，在发达国家的股市估值已经远远高于其经济基本面的真实水平。继续支撑市场的是投资者认为央行将与市场为友。但是现在他们发现，自己高估了央行治理全球经济的能力。

投资者不安的情绪已经反应到金融市场。10月15日，Stoxx欧洲600指数下跌3.2%，道琼指数一度下跌450点，幸收盘时跌幅缩窄至173点或1.1%，报16141点，连续第5天收阴。美10年期国债溢利下跌至2.091%，为2013年6月以来低位。德国债券溢利则跌至历史新低。原油价格跌至近两年新低，至每桶$81.78。

欧元区通缩风险最突出

通缩风险在欧洲尤为突出。9月份，欧元区有18个国家通胀不足0.3%，不仅远远低于欧洲央行2%的目标，也是5年来最低。

《华尔街时报》的报导指，在通胀率如此低的情况下，欧元区很容易被推入通缩的轨道，如德国经济的衰退或者附近的乌克兰战事。事实上，该区的一些国家已经进入了通缩，意大利就是其中之一。欧元区之外的国家也感受到了通缩的压力。来自瑞典的数据显示，该国通胀也连续两个月下跌，远低于其央行设定的2%目标。

报导指，哈佛大学教授、前美联储理事斯坦（Jeremy Stein）在接受采访时说，欧洲通缩风险已经十分明确，决策者必须采取果断行动才能解决问题。

为抗衡出现的通缩迹象，欧洲央行行长德拉吉（Mario Draghi）在今年6月和9月两次将利率砍至历史新低，并鼓励银行借贷和推出购买有抵押债券的经济刺激计划。但是，欧元区成员国对于进一步的刺激手段没有共识，不似英国、美国和日本三国央行均通过大规模购买国债来增加货币供应和降低借贷成本。

德国央行总裁魏德曼（Jens Weidmann）明确表示反对类似的国债购买方案。其他一些成员国似乎也同意他的观点，他们的理由是各国政府和企业的借贷成本已经很低，大规模购买国债不会带来更多的益处。

欧元区经济实体的表现也不理想。上周，标普取消了芬兰AAA的信贷评级，也将法国的经济展望降了等级。这周（10月14）惠誉重审法国信评，很有可能会给予降级的处理。

法国、意大利和其他处境相彷的欧元区国家，面临艰难的选择：一是接受欧洲央行对于预算的要求，实行进一步的财政紧缩政策，这样经济上会蒙受更多的痛苦；或者，不理欧洲央行，虽然经济上的痛苦会少些，但是在欧盟的声誉、威信和地位会受损。

美国经济成长正面惟难独善其身

美国的情况与欧洲截然不同。通胀一直在向美联储2%的目标接近，不过现在开始承受全球经济增长减速和美元汇率走强带来的向下的压力。劳工部本周报告产品出厂价格在9月份下跌，商品价格近期急跌也会拖低通胀。

当然，商品价格低迷对美国好处也不少。比如每升汽油价格自去年以来已经下跌13美分至17美分。油价每下跌一美分，美国家庭整体就能节省10亿美元的开销，这笔钱可投入其它的消费活动。斯坦教授说，假设其它不变，能源价格下降，美国受益。

与此同时，美联储表示，仍将按原定计划在本月结束“定量宽松”的政策，并在2015年中期以前着手提高短期利率。不过市场认为美联储还是有很大机会推迟原定的计划。斯坦教授对此持不同的看法。他认为，目前美国就业和市场方面的情况很不错，美联储没有必要大幅更改原来的计划。