【大澳门威尼斯人赌场官网1月6日报导】联邦准备理事会（Fed）副主席耶伦（Janet Yellen）提名案获得联邦参议院通过，正式接任主席，成为联准会首位女当家，成为全球职掌最高决策职之一的女性。

耶伦2010年出任联准会副主席，向来强力拥护现任联准会主席柏南奇（Ben Bernanke）以激烈措施刺激经济成长的政策，被称为愿容忍更大通膨以压低失业率的政策“鸽派”。

劳动市场目前复苏缓慢，耶伦上任后最重要而困难的任务之一是，如何引导设定政策的联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）在收购债券上逐步退场。

CentralBankNews.info统计，全球大约180位央行总裁当中，共有14位女性。

俄罗斯、非洲的喀麦隆、波札那以及拉丁美洲的阿根廷、宏都拉斯、萨尔瓦多都曾任命女性出任央行总裁。

美国女性要到1978年才跻身央行决策圈。当年提特斯（Nancy Teeters）踏入联准会及联邦公开市场委员会（FOMC）的阳刚世界。

之后约12名女性进入联准会，担任理事或12家地方储备银行总裁。

耶伦两者都做过。她1994-97年当过理事，2004-10年担任旧金山联邦准备银行总裁，之后担任联准会副主席。

但是美国央行主要还是男人的天下。联准会女性理事杜克（Elizabeth Duke）8月底辞职；另一位女性理事拉斯金（Sarah Raskin）即将转往财政部，剩下的女性只有叶伦、联准会堪萨斯分部的乔治（Esther George）、克里夫兰分部的皮亚纳托（Sandra Pianalto）。

全国妇女组织（National Organization for Women）在网站上说：“她如果成为首位联准会女主席，将改善总统幕僚核心的性别平衡，而这是总统第2个任期完全忽略的事。”

耶伦将面临的主要政策挑战：

●膨胀的资产负债表

联准会3轮量化宽松之后，资产负债表膨胀到空前的接近4兆美元，远超出联准会在比较正常时期的1兆美元。部分人士担心，国库券、房贷担保证券等债券可能导致未来几年的通货膨胀，还会造成难以察觉的市场紊乱与资产泡沫化。

联准会上月中宣布，本月起将把每月购债规模从850亿美元缩小到750亿美元，将分成美国公债400亿美元和房贷债券350亿美元。

耶伦面对的难题将是如何逐步缩减购债，但又不影响金融市场，或中断过去几年间所看到的脆弱经济复苏。

●利率上升

联准会主要政策工具联邦基金利率，自从2008年底金融危机最严重时期就已趋近零。联准会最快2015年才会首度祭出政策紧缩政策，不过若通货膨胀或失业率水准与预期不符，也可能改变时程。

联准会表示，只要失业率从去年8月的7.3%降到6.5%，且通膨率不超过2.5%，就会维持利率不变；不过如果投资人预期利率攀升的时间点早于联准会打算，各项借贷成本升高，就会绊倒经济。

联准会虽然会发布预测与失业率门槛，金融市场偶尔会质疑联准会政策走向的可信度，而叶伦现在就必须带领主导市场预期。

●失业率，通膨（与反通膨）

目前各界都认为失业率太高、通膨率太低，因此联准会能相对自在地维持宽松货币政策。

如果雇用增加的情况更加确定，而在此之前，通膨也缓和下来，决策者将面临是否加强振兴方案，来遏止通货紧缩并提振劳动市场的问题；不过如果通膨高到逼近联准会的2.5%门槛，就算失业率比希望的水准高，决策者仍可能被迫紧缩政策。

联准会或许会首度提高支付给商业银行存放在中央银行的超额存款准备金的利率，叶伦面对的问题也可能因此更为复杂。提高银行准备金利率理应可以阻挡银行准备金涌入市场，遏止通膨高涨，不过这种工具还没经过考验。

●较长期的退场策略

联准会将必须缩减资产负债表到较正常的标准，不管是透过出售资产，或干脆让债券到期来达成。愈快降低持有资产，货币政策就会愈紧缩，市场吸收资产的压力也会愈大。

不过联准会或许还有更敏感的课题需要面对，因为缩减资产负债表或将导致亏损，定期付给美国财政部的款项得因此暂停，这会让政治人物有机可乘，大肆批判联准会。

耶伦小档案：

耶伦1946年8月13日出生，现年67岁。

耶伦2010年出任联准会副主席，向来强力拥护现任联准会主席柏南奇（Ben Bernanke）以激烈措施刺激经济成长的政策，被称为愿容忍更大通膨以压低失业率的政策“鸽派”。

耶伦曾任旧金山联邦准备银行总裁、前总统柯林顿时代的白宫经济顾问委员会（White House Council ofEconomics Advisers）主席。

转任公职前，耶伦都在学术界任教，1970年代初期从哈佛大学助理教授做起，也曾在加州大学柏克莱分校当教授，在学术界声望崇隆。