【大澳门威尼斯人赌场官网2014年01月31日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者任义报导）中共央行临近中国新年频繁市场操作，大派“红包”投放流动性，但钱荒问题仍然未得到缓解，银行间拆借利率仍上涨，钱荒不断掀起高潮，相关利益集团和央行的博弈到达胶着状态。

央行年前大派“红包”钱荒仍未解

1月21日，中共央行重启暂停七次的公开市场逆回购操作，分别投放750亿7天逆回购和1800亿21天逆回购，单日净投放2550亿，创近期天量。

1月23日，中共央行继续开展期限21天的逆回购操作，交易量1200亿，当周累计投放3750亿。

1月28日，中共央行再次开展14天期1500亿元逆回购操作，继续向市场投放资金。

但持续投放的资金难解市场饥渴，1月28日，上海银行同业拆借利率（Shibor）显示，隔夜资金继续上涨至4.8477％；1周资金上涨至4.9657％；一个月资金上涨至7.3330％。

钱荒令银行到处找钱，据《金陵晚报》30日报导，某大银行南京地区一支行为了资金，行长亲自出马揽储，声称只要1月31日前到账，过了月底就可转走，给予5.5％的返利。

消息一出业内人士披露称，银行需要拉存款冲任务已经是公开的秘密，为了拉存款，银行可谓花招百出，有存款送礼的，有存款上浮利率的，也有如上述行长一样，直接给返利“花钱买存款”的，并且今年各家银行揽储的返利都有提高。

“花钱买存款”一直被认为是银行揽储的灰色做法。而这种年终只存一两天的存款，业内通常称之为“末日存款”。事实上，即便是台面上的，今年年关银行为吸引存款，也做了不少动作。最为普遍的是采取定期存款“一浮到顶”的政策，即上浮10％。

风险可能会集中在2014年暴露出来，法兴银行报告称，央行的真实意图是将市场利率稳定在较过去相对较高的水平，以抑制高风险借贷行为，同时避免触发系统性金融市场风险。

广发证券首席经济学家刘煜辉认为，在央行看来，现在是对混乱的地方财政和影子银行套利补贴。不保持一定压力，错配模式重燃，银行资产负债表的调整会很难持续。

航天证券分析师吴建刚表示，事实上流动性危机并未消除，市场资金趋紧已成为一种常态。中国新年过后将有大量逆回购到期，届时将对资金面产生一定负面影响。

利益集团与央行博弈进入胶着状态

隔夜拆借利率飙升，对借贷双方而言，都是难熬的日子。去年至今大陆的股市和债市不断下跌，直接原因就是钱荒造成的资金紧张。相关利益集团无声地倒逼央行放水，表现出如果不放水就崩盘的架势。

2013年6月19日中共总理李克强主持召开国务院常务会议，会议提出要优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更有力的支持经济转型升级，这是李克强在一个月左右时间第三次提及存量资金问题。

李克强此举触动了相关的利益集团，随后大陆银行间拆借利率飙升，钱荒开始大爆发。在业界惊呼“狼来了”的同时，相关的利益集团进行了更加激烈的回应，钱荒不断发酵与蔓延，波及到了多个行业与领域，出现了资金链断裂和项目搁置的情况。

面对中央提出的盘活存量，一直与中央割据抗争的地方政府也做出了回应称，“存量真没多少，债务倒有一大堆。”河南郑州的财政官员表示，郑州一个区已经欠下了上百亿的外债，即便还债顺利，可能也到2020年。在目前的情况下，财政本已入不敷出，想要盘活存量，简直有些天方夜谭。

中国金融市场不是缺少货币的问题，而是缺少信用定价机制、资金配置效率低下的问题。中国M2（广义货币）存量全球第一，由于中共管制货币控制利率，扭曲了银行的资金结构，市场化传导机制不灵。

一旦央行大规模注水，市场就从冬眠中醒来；一旦央行不放水或者放水少于预期，市场立马陷入僵尸状态。

中共体制形成不完善不健康的市场，货币放水建立不起健康根基，由此衍生出中共各利益集团相互博弈，并且愈演愈烈进入胶着状态。

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（责任编辑：刘晓真）