【大澳门威尼斯人赌场官网2014年01月15日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者任义报导）大陆停发逾一年多的新股IPO（首次公开募股）在2014年“隆重”登场，但新股发行“三高”（高股价，高市盈率，超高募资）问题再现，大陆股市无休无止的圈钱令股民深恶痛绝，中共证监会亦被质疑不作为，也显示出大陆股市六大弊端。

IPO再启引股市地震 “三高”依在

2013年11月30日，中共证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》宣布IPO开闸。暂停14个月IPO，令投资者产生“新股抽血A股二级市场”的担忧。

新年伊始，引各界热议的IPO开闸终于到来。然而，令人预想不到的是，新的发行体制下，与IPO相伴而生的却是高市盈率、老股套现、紧急暂缓、紧急措施等乱象。

所谓市场化发行却事与愿违，折戟的背后难掩改革不配套硬伤。尤其上周风云突变，江苏奥赛康药业于网上申购前夕暂缓发行。究其原因，老股转让规模过大，以及新股“三高”（高股价、高市盈率、超高募资）问题再现，均显新股市场化改革步履维艰。

发行市盈率高达67倍的奥赛康，原计划在深圳创业板发行5，546.6万股，其中新发股数为1，186.25万股，控股股东南京奥赛康将转让老股4，360.35万股。按72.99元人民币/股发行价计算，本次IPO全部募资额约40亿元，其中大股东转让套现31.8亿元左右。主承销商中金公司承销费约3亿元。

随后，中共证监会表态新股发行市场化不代表放任自流，并于12日晚再推出加强新股发行监管的新规定：将对询价、路演过程进行抽查，发现发行人和主承销商在路演推介过程中使用除招股意向书等公开信息以外的发行人其他信息的，中止其发行。

新股密集连发失利 暴露大陆股市六大弊端

1月13日，欲在深交所发行新股的五家公司公告称，根据证监会最新的加强新股发行监管的措施的精神，暂缓新股发行或推迟刊登发行公告，此前预计的发行时间表也将调整。

瑞银中国研究副主管兼首席策略分析师陈李在13日举行的瑞银大中华研讨会上表示，这轮新股改革对于现在抑制“三高”没有任何帮助，并预计新股频发将会在今年3月份对创业板形成巨大压力。

大陆银行间持续的钱荒也对股市产生影响，正当股市大失血的时候，有51家公司将在本月陆续发行新股，突然增加大量供给，这显然会起到雪上加霜的不良后果。证券业人士称，这本身就是一种不正常的现象，当大股东都想着从股市套现走人，这样的市场让投资人怎么可能有信心。

业内人士认为，此次新股发行机制改革最大的问题是避重就轻。中国新股发行改革依然没有摆脱“利益分配”的指导思想，而并未以“准确定价”作为根本的指导思想，所以无法从根本上解决新股“三高”的问题，奥赛康被叫停就是典型的定价失败。证监会半夜出台新股发行的“补充规定”，实际也是为了补救刚刚开闸的IPO定价失败。

大陆财经评论人士钮文新表示大陆股市有六大弊端，第一，股票一级市场和二级市场风险严重不对称；第二，股市从发行的一瞬间就被高度投机的资本控制；第三，二级市场变成没有价值股票的垃圾场，一只新股股价需要经历若干年的洗礼才会逐渐正常；第四，中国资本定价严重扭曲，人们不知道发行价和开盘价谁是正常定价；第五，资本定价失真和大起大落，无法给予创业投资家、实业家以稳定的预期，无法激励实业和创业的精神；第六，制度激励了投机，导致市场投机盛行。

有大陆股民表示，证监会制定先交钱才能申购新股是不合理的霸王条款，成千上万亿的利息去向不明。中小投资者的股票大部套牢，先交钱必须割肉亏损卖股票，导致股市暴跌甚至崩盘；不割肉没钱申购配号作废，最后统归庄家机构所有。证监会美其名曰，向二级市场长期持股者配售，保护中小投资者利益，结果损失吃亏的还是中小投资者，证监会只为5％少数人服务，不管95％中小投资者死活。

此前，中共官媒宣称诸多领域改革已经进入深水区，其中包括财税、金融、资本市场等专业性强的领域。中共当局深知改革难行，因此成立了中央改革领导小组，但仍难防止利益集团借改革之名阻碍改革推进。眼下诸多领域都有各自的利益集团，如果让这些部门自己设立改革小组改自己，结果可能就是非但没有改革相反却是倒退。

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（责任编辑：刘毅）