【大澳门威尼斯人赌场官网2013年07月11日讯】(大澳门威尼斯人赌场官网记者程木兰综合报导)全球依然动荡不断，为何作为避险资产的黄金商品不涨反跌？指数型产品“黄金交易所买卖品”(ETP)持仓量跌破2,000吨，避险基金近来卖出黄金。部分专家认为，美国经济的正面消息似乎足以抵销海外的担忧，削弱了黄金的吸引力。

金价今年初起大跌

国际金价第二季惨跌23%，创史上最大单季跌幅，因美联储示意可能在今年就缩减量化宽松(QE)货币刺激规模。今年来投资人透过黄金ETP抛卸了638.2公吨黄金，导致持仓减至2010年5月以来的新低──1,993.8公吨。

对冲基金巨头鲍尔森(John Paulson)的PFR黄金基金在6月份下跌了23%，今年全年共下跌了54%。但鲍尔森在给投资者的信中说：“如果长期来看，我们相信黄金基金有潜力带来超额回报。”

UBS商品研究主管Dominic Schnider称：很多投资者正在开始退出对美国非传统货币政策的对冲。黄金作为避险资产在过去几年一直很不错，但黄金现在已经没有吸引力了。

金价今年初起大跌，因部分投资人对黄金保值作用丧失信心。不过金价在6月摔至34个月来最低价位后，却刺激实体黄金买气上升。

伦敦市场黄金租赁利率（Gold lease rate）9日冲上4年半来新高。FastMarkets驻伦敦分析师James Moore认为，亚洲实体黄金需求仍强劲，可能是导致黄金租赁利率(gold lease rate)蹿升的原因之一。

纽约黄金期货价格周二收盘上涨0.9%报每盎司1,245.90美元，延续此前一个交易日的涨势。

金价继连续走扬12年之后，于今年6月28日翻落至2010年8月以来最低价位每盎司1,180.50美元。若今年金价不再反弹，将写下1981年来单年最大跌幅。

全球依然动荡 为何国际金价不涨反跌？

全球依然动荡，为何国际金价不涨反跌？《财富》杂志一篇报导目前可供评估黄金价格跌势的四项局势发展：

1.埃及。分析师无不思索埃及动荡对全球市场会造成何种影响，但对美国的冲击可能微小。美国提供埃及援助每年不及20亿美元，在预算与赤字的争辩中并未被提及。

此外，埃及并非产油国，但担忧内部动荡可能使苏彝士运河（Suez Canal）因而关闭。但布伦特原油（Brent，代表欧洲与亚洲需求）对纽约原油（WTI，代表北美需求）的价差近来因而下降。以往该价差约达每桶20美元，现已下降至约5美元，显示投机客没有操弄油价。

而且，埃及紧张局势升高，但不预期欧佩克(OPEC)会联合拉抬原油价格。油价因而难构成黄金支撑因素。

2.巴西近来却爆发示威游行，全国逾100座城市，逾100万名民众走上了街头。在短期内，仍难获得控制。既然在美国后院，出现了此一动乱，黄金价格却为何不见上涨？

3.土耳其正经历着严重的社会磨擦，也许比巴西更甚。数十年来，土耳其军方一直压制着宗教界的基本教义派。如今总理Erdogan让高层军官与媒体人士入狱。最近的抗议活动系由政府计划拆除土耳其国父功绩的处所。

4.泄密者史诺登或许未对美国的情报能力造成太多伤害，但是否提供其庇护，让多国与美国的关系出现了紧绷。

国际局势如此多的不确定与不稳定因素下，黄金价格为何仍下跌？

经济前景好转 资金涌进美国

《金融时报》预期，黄金的需求可能进一步疲软，因为投资人预期美国经济好转，美联储将会减缓宽松购债规模。

美国就业情况改善及房市与组织家庭加速升温。美国基准10年期公债收益率(yields)冲破2%后持续上涨，反映出美国经济基本面走强及美元上涨。

近来新兴市场资金大量流出，利于转向美国投资。Hedgeye公司分析师琼斯（Daryl Jones）认为，短期而言，将有更多资金进入美国股市，搭美元走强的顺风车。