【大澳门威尼斯人赌场官网2013年06月23日讯】引言：投资者总爱跟大孖沙觅食，因为他们既能成为富豪，自然有其眼光独到之处。举华人首富李嘉诚为例，相信大家都会认同，除了3G之外，他的投资总算没有怎么失礼，每个项目都很赚钱。值得留意的是，长和系近年的投资策略总是把资金往外调配，留香港本地反而愈来愈少。香港金融市场高度关注李嘉成的投资策略，也因此来窥见中港政经内幕。

（大澳门威尼斯人赌场官网记者黄慧明香港报导）自上周香港首富李嘉诚家族旗下的重要上市公司长建（01038）、长实（00001）和电能（00006）等合同公布以98亿港元入股荷兰废物能源公司AVR Afvalverwerking BV后，这三年来李嘉诚已合共调配了超过1,600亿港元弹药向海外购买资产，地点集中在欧洲和加拿大。

长和系弃中国取海外

李嘉诚既然心系中港，何以总是把资金往外移？事实上，以常投资海外项目的长建为例，业绩和股价均比系内其它公司优胜。在过去5年，长建股价翻了一番，而长实及和黄（00013）分别仅升6%和13%。长建明显地以一枝独秀姿态傲视同侪，而其急起直追的市值已跨越了李家旗舰长实的一半，成绩骄人。

相反，李嘉诚于2011年3月分拆出来的和黄码头，股价一落千丈，而其业务百分百属于中港，仔细组合分布为大陆54%、香港46%，这是根据去年营收所计算出来的。即使加上已收取的4次股息，股价仍然未能返家乡，股东尽皆“坐艇”。

教训是不要急于接过大孖沙抛售出来的东西，且看郑裕彤坚持到最后才上市的周大褔（01929），甫上市便面临行业大调整，现价比挂牌时倒退了四成。

有趣的是，近年郑裕彤所收购的资产，很多都属于欧美，例如2011年7月，郑家斥资44亿港元收购北美5家豪华酒店，当中包括曼克顿地标——纽约Carlyle酒店。

回看中港这几年，经济确实放缓了不少，内地大学毕业生的签约率不足四成，反映经济饱和情况严重，无法消化更多的人才投入社会。不单老百姓生活逼人，就连地方政府亦一起喊穷，经济势头无法与5年前相比，A、H股一筹莫展，问题昭然若揭。

香港金融市场关注的焦点是，像李嘉诚这样的富豪绝对比任何人都清楚中国大陆内地的政经情况，他不断地把大量资金搬到海外去，引发投资市场对中国大陆政经实情的戒备和揣测。

很多时候，听大孖沙讲话可能会鱼目混珠，弄不清执是执非，还是看他们实际上做什么比较有指引性。就长和系而言，中国在他们眼中绝非一个好市场，投资者可要当心这个“大孖沙”讯号！随带一提，李嘉诚的男长孙李长治于加拿大诞生，而双胞男孙则在美国出世。

长和系举债能力高

相比其余两只公用股，长建和电能的负债率较低，有能力进一步发债以支援收购活动。与此同时，这两家公司的派息一直没有令股东失望，长久以来最能坚持派息，在彭博有记录以来一年都没停发过。

市场分析员大都认为长建等在海外的并合活动有利于股东，有助提升股票价值。麦格理指长建的“收购战绩可观”，美银美林称荷兰AVR的并购“价格吸引”，而摩通则因其“首次进军欧盟区，或陆续有来”而感到雀跃。

看来，李家就快把身家都要调配到海外。还记得几年前曾盛传长和系有意出售赫斯基能源（Husky Energy），但后来又不了了之。别忘记这是一家加拿大企业，也许答案是“用不着那样着急”吧！◇