【大澳门威尼斯人赌场官网2013年05月28日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者张岳编译报导）美国商务部5月24日公布，今年4月耐用品订单月增3.3%，至2,226亿美元，升幅是经济学家先前预期(1.5%)的两倍多，而前一天公布的4月新房销售量和销售价格均环比上升，显示美国房地产市场持续复苏的势头，均为美国经济复苏带来积极信号。

进入经济加速增长期

德勤(Deloitte)经济政策研究中心主任Patricia Buckley博士认为，美国经济的基本面在改善，主要体现在房价和家庭财产方面，美国经济将进入一个加速增长期，或曰加速复苏期。

过去几年失业率一直高位徘徊，近期在缓慢降低。不过随着经济复苏，一旦达到了一个转折点，失业率有望更大幅度减少，同时被压抑多年的购房和消费需求会得以释放，从而进一步推动经济增长。税率调高（优惠税率终止）和财政紧缩措施，在一定程度上会影响经济复苏，但不会使其停顿不前。

2012年第四季度发生了什么事？

2012年第三季度经过修正的实际国内生产总值GDP增长3.1%，而第四季度GDP增长0.4％，增长率的大幅下降曾一度让很多人担心，美国是否会重新陷入衰退。而事实是自2013年初开始，多项经济数据指标都显示了复苏的力量在酝酿。那么2012年下半年发生了什么，使得第三和第四季度的增长率差异如此之大呢？

第三季度的整体增长率虽远高于第四季度，可是如果细看GDP的各个组成部分，可以发现，第四季度的经济基本面更加强壮，Buckley博士从5个方面做了比较。

1) 第三季度超过一半的增长归功于存货增加和政府支出（主要是国防支出）。其中存货会被接下来的生产消耗掉，而目前的预算环境下，国防开支是不可持续的。这两项将第四季度的增长率削去3个百分点。

2) 第三季度的商业投资为负增长(约为-0.2%)，而在第四季度出现强劲反弹，约为0.9%。

3) 第四季度的个人消费支出也比第三季度增长速度快。

4) 第四季度的贸易出口额为负增长，初看起来有点令人担忧，但实际上，出口下降反映的可能是美国的贸易伙伴需求疲软，而不一定是美国的竞争力下降导致。

5) 第三季度实际进口减少（这会增加GDP增长率），是石油进口下降的结果，这并非是美国未来经济放缓的迹象。

不过，过去几年的就业增长比较缓慢，2011年平均每月新增17.5万个就业机会，2012年每月18.3万，失业率一直高位徘徊，自2007年经济衰退以来，有约1200万人连续三年半没有工作。

家庭净资产在增加

2007年经济衰退以来，很多人不仅收入降低，同时因为房屋价值暴跌，使许多房主的按揭贷款额远远高于房屋市值，使家庭净资产(household wealth)遭受重大损失。根据美联储(FRB)的数据，经过一年半的时间，到2009年第一季度，很多户的家庭净资产下降了近四分之一。而到了2012年第四季度，家庭净资产额几乎回到2007年第一季度的水准。

过去几年新建家庭减少110万

根据美国人口普查局和劳工统计局的数据，过去几年中，新组建家庭的数目落后于人口增长率。Buckley博士表示，通常这两个比率是齐步的。过去几年经济衰退，大环境不好，对整个国家和人们的生活都产生了巨大影响，随着收入和家庭资产减少，组建新家庭的速度大幅放缓。

通常，买房和分家另过是组建一个新家庭的特征。在经济衰退及其后的一段时间，失业率上升，大量房屋被银行收回，很多人本已独立成家，但因经济需要而搬回父母住处，或与其他亲友合住。结婚成家和买房的也相应减少。依照往年的平均增长率，至少110万个新的家庭因经济原因而夭折。

新建家庭增长率呈现上升拐点

随着挂牌“此房出售”或“银行屋出售”的住房在减少，房价在上涨，家庭净资产在增长，这些信号都表明，美国正在走出房地产泡沫破灭的惨痛过程，美国经济正处在一个复苏的拐点。虽然目前就业情况的改善仍很缓慢，但过去110万个推迟构建的新家庭目前在伺机而动，在未来几年会逐步释放出其被压抑的需求。

新建家庭会推动住房建设和与房屋有关的一切产业，同时支持更多的就业机会，而后者又会反过来促进更多的人成家买房，形成良性循环。2012年，新建家庭的增长速度开始超过了人口的增长速度，Buckley博士认为，依据二者之间的比率关系公式，这正是经济加快增长的预兆。

更多新屋开工兴建

根据美国统计局的数据，自2007年开始，新建住宅数量不断减少，从每月120多万单位(units)降到2011年谷底，不到50万单位。自2011年9月开始，新建住宅数量又在逐渐增多。

政治风险暂时静音

由于美国政府巨额的财政数字，及两党之间、国会和白宫之间在削减赤字的问题上争论不休。Buckley博士认为，这些问题的存在不利于经济的复苏，但是却阻挡不了经济的复苏。最近华尔街日报的报导更是充满了利好因素。

题为“美国财政赤字规模下降，改变预算谈判进程”的文章中提到，随着美国政府来自税收和救助资金收益的收入增长，联邦财政赤字收窄速度超过预期，从而推迟了政府债务上限的截止时间，而相关的预算谈判进程也获得延迟。

房利美（Fannie Mae）财报显示第一季度税前净收入创历史新高，并表示6月底将向美国政府支付594亿美元红利。此外，房地美(Freddie Mac)也将向政府至少支付70亿美元。这两笔资金会令联邦政府财政状况进一步改善。另外，经济稳步增长及今年1月税率上调都让政府收入进一步增长。

至少短期内赤字得以改善，国会和白宫将有更多时间考虑如何应对债务上限临近时出现的下一个预算僵局。预算战役的最终结局如何，还有待观察，但从目前的情况看，这一“政治风险”不会阻挡住经济的复苏。◇