【大澳门威尼斯人赌场官网2013年05月15日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者高紫檀综合报导）中国经济暴露的问题越来越多，最近，中共国务院参事汤敏撰文称：从近期看，中国经济至少存在四大风险，包括房地产、企业转型、民间借贷和地方政府债务。而在央视财经评论员看来，中国经济已经很难再用投资来拉动，只能坐等泡沫破裂。值得关注的是，最近中共政府疲弱而矛盾的经济数据已经令众多经济学家下调对中国经济的预期。

中国经济潜伏四大风险

近日，中共国务院参事、亚洲开发银行驻中国代表处首席经济学家汤敏在其博文中表示，从近期看，中国经济至少存在四大风险。

汤敏认为，第一大风险是房地产及其引发的系列风险。“我们正处于房地产的调整过程中。火爆多年后，房地产限购等措施使得北京周边的房价，降了大约30％左右。即使这种风险不会导致整体经济的‘硬着陆’，房价一旦下跌过快，也会对经济和金融带来巨大冲击。”

汤敏表示，第二大风险是企业转型的风险。中国经济出现了过去从来没有过的劳动力短缺。第三大风险是民间借贷问题引发的金融风险。在温州、鄂尔多斯等地爆发的民间借贷问题背后，是中国经济结构与利率结构的先天畸形。“民间借贷之所以成为一个问题，最根本的原因，在于国家对民间资本投资金融业的限制和对利率的管制。”

第四大风险是地方政府债务问题。2008年以后，为了刺激经济增长，政府成立了很多投资公司，即投融资平台。这些投资公司往往以土地为抵押品。“假如把欧盟比作一个国家，把希腊比作是欧盟的一个省，那么，我国地方债务与希腊债务有很多相似之处。”汤敏说。

中国债务风险不断增长 经济增长难以持续

另一方面，不仅是地方政府债务问题，整个中国的债务风险都受到研究机构的注意。

5月13日，里昂证券在最新一份报告中警示了中国不断增长的债务风险。里昂证券预计，2015年中国债务规模占GDP比重将升至245％，债务评级将面临进一步走低的风险。

报告说，为了保证经济增长，中国沉溺在债务扩张中不能自拔，这从2013年一季度高达58％的信用增长中可见一斑。数据显示，超过一半的债务增长发生在过去4年间，规模相当于GDP的110％，其中大部分来自于影子银行和债券。不断上涨的债务意味着目前的增速是不可持续的。

报告还称，但由于固定资产投资对于GDP的拉动作用越来越小，这意味着债务水平需持续扩张，也意味着风险会不断提高。削减债务和投资可能导致经济增速显着下滑，这一幕很有可能在2014至2015年间上演。

里昂证券中国内地及香港策略研究部主管张耀昌认为，实际上中国现在已是借债成瘾，通过大量举债来推动经济增长已成常态。他说，中国2012年新增债务占到GDP的110％，实际上中国GDP增长是靠债务来支撑的。

里昂证券估算出2012年末中国的债务总规模（政府、企业和个人）为107万亿元，即占GDP的205％。这一比例与惠誉估计的198％基本一致，惠誉在4月份将中国主权债务评级由AA-降至A+。

报告同样强调，在上述高达107万亿的总债务中，最令人担心的仍然是地方政府的负债，此外还有影子银行问题。

牛刀：坐等泡沫破灭

针对中国经济面临的危机，知名财经评论人、中共央视财经评论员牛刀近期也在博客发文表示，中国经济是老问题，已经走进死胡同的路要跳出来几乎不可能。2009年政府开始刺激经济的时候，就注定会有这么一天，崩溃是必然的。一切违背经济规律的行为，必将受到最后的惩罚。目前只能“坐等泡沫破灭”。

牛刀称，中国一季度信贷增长60％，经济增长为7.7％，也就是说根本就拉不动经济增长。在2009年，每投资1元钱，能拉动0.7元的经济增长；但是2012年，每投资1元钱，只能拉动0.27元的经济增长；到了2013年一季度，每投资1元钱，这个（产出）数据是负数，一季度存款增加1万亿，理论上只能贷出7,000万却贷出3万亿，完全可以看出，决策层已经极为惶恐。

牛刀还认为，最近中国发生的债券监管风暴就相当于当年沿海经济泡沫爆发时清理三角债这个阶段，这已经表示，目前中国经济已经处在泡沫破灭的第一阶段。

经济学家纷纷下调中国2013年经济增长预期

事实上，中国经济的风险已经广泛引起许多海外机构及经济学家的注意。尤其在4月份矛盾和疲弱的经济数据出炉以后，更令经济学家们下调对中国经济的预期。

《华尔街日报》报导说，中国4月份令人失望的经济数据促使许多经济学家下调了今年的经济增长预期。去年末对18位经济学家进行的调查显示，他们对中国2013年经济增长的预期中值为8％。然而对12位经济学家的最新调查显示，他们给出的今年中国经济增速预期中值已降至7.8％。

《华尔街日报》报导称，摩根大通（J.P.Morgan）经济学家朱海斌最近将今年中国GDP增长预期从此前的7.8％下调至7.6％，他表示，有迹象显示需求不振且制造业疲软态势正在向服务业蔓延。

渣打集团（Standard Chartered PLC）上周对今年中国经济增速的预期从此前的8.3％下调至7.7％，理由是固定资产投资增长受限，面向地方政府融资工具的信贷限制，二三线城市土地销售收入放缓且一些领域的消费疲软。

荷兰国际集团（ING）的预期下调幅度最大，从之前的9％下调至7.8％。

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（责任编辑：徐亦扬）