【大澳门威尼斯人赌场官网2013年05月14日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者任义报导）据统计，4月份基建类信托共成立66款产品募资136.94亿元，占总成立规模的22.95％，同时成立规模超过了房地产信托。中共地方政府高企的债务或致基建类信托频频发行的主要原因，业内人士认为，地方政府无力偿还债务，将会通过循环发行信托产品来“借新还旧”。

中共地方政府或“借新还旧”补窟窿

近日，中共央行发布统计报告，4月份社会融资规模为1.75万亿元，比上年同期多7833亿元；其中，基建类信托在4月领跑市场，募资在年内首次超过了房地产信托。

数据显示，4月份成立的基建信托66款，共募集资金136.94亿元，占总成立规模的22.95％，与上月相比略降0.41个百分点。房地产信托在4月份成立61款，募集资金136.64亿元，占总成立规模的22.90％，环比下降3.84％。

在基建信托中，包括了大部分政信合作类项目，由于信托逐渐成为政府融资的主要渠道之一，而大部分募集资金最后也都投向基础设施建设，所以基建信托的风险被业内广泛关注。事实上，在今年下半年和明年都将有一波基建信托的集中兑付期，地方财政集中还款的压力不小。

据大陆媒体报导，最近一年多，监管部门对平台贷和城投债不断收紧，一些县级融资平台受的影响非常大，只能通过这种方式来融资。因此，基建类信托的发行呈现火爆势态，并且募资规模超过房地产信托。

有信托业内人士表示，对于基建信托的风险，很多人都认为不是问题。因为在地方政府财政的担保下，资金是有一定来源的。况且，即使地方政府短期内无力偿还，也可以通过循环发行信托产品来“借新还旧”。

在中信信托工作的袁女士对大澳门威尼斯人赌场官网记者说：“投资者往往忽视了一个重要问题，一些地方政府利用信托融资比例比较高，一旦地方政府财政出现了问题，那么很难及时兑付，继续发新信托来‘拆东墙补西墙’，始终会有危机爆发的那一天。”

中共地方政府债务面临失控风险

中共财政部原部长项怀诚在博鳌论坛上表示，从公开披露的数据看，截至2011年底中央和地方政府债务是30多万亿元，债务率为37.8％。2012年债务数量比2011年增加了几万亿元，债务率基本在40％左右。

有分析人士认为，随着基础设施投资潜力收缩明显，投资对中国经济增长的贡献正在降低，地方政府的偿债能力也随之减弱。地方政府债务之所以被各界广泛关注，因为这将影响中国的经济安全和社会稳定。而地方政府债务已经面临失控。

中共地方政府债务到底有多少，仍然缺乏准数。2009年5月末的统计数据显示，中共政府融资平台有3800多家，其中70％以上为县区级政府的平台公司，它们的负债总额由2008年初的1.7万亿元，在不到一年半时间里升至5.26万亿元。

2010年6月23日，中共审计署公布了该署审计调查的18个省、16个市和36个县本级财政数据。其中显示，截至2009年底，上述地方各级融资平台公司307家，各地融资平台公司的政府性债务平均占本级债务余额的一半以上。

4月9日，国际评级机构惠誉宣布将中国偿还长期本币债务的评级从“AA-”降至“A+”，主要理由就是中国式“影子银行”和地方政府债务问题的债务风险。惠誉对地方政府债务规模的庞大及不透明表示警惕和担忧。无独有偶，另一家评级机构穆迪在4月16日宣布将中国主权信用评级展望由“正面”下调至“稳定”，并指出地方财政健康程度下降。

（责任编辑：李熙）